Memasuki bulan terakhir tahun yang penuh gejolak, saham AS tetap berada di jalur untuk mencatat salah satu kinerja terlemah dibandingkan pasar internasional sejak periode pasca-krisis. Investor kini menantikan serangkaian rilis data ekonomi yang dijadwalkan akhir pekan ini, sementara The Fed memasuki periode senyap menjelang pertemuan berikutnya.
“Setelah September dan Oktober yang kuat, bulan-bulan yang secara musiman biasanya lebih lemah, mungkin tidak banyak ruang tersisa untuk reli akhir tahun seperti biasanya,” kata Louis Navellier, Chief Investment Officer di Navellier & Associates, merujuk pada potensi reli akhir tahun.
Para pedagang juga bersiap menghadapi keputusan The Fed terkait suku bunga pekan depan, serta menyesuaikan posisi mereka untuk kemungkinan perubahan kebijakan dovish di bawah gubernur baru. “Pasar mencari sinyal dovish melalui permintaan tinggi untuk Treasuri jangka pendek dan dukungan baru untuk pemotongan suku bunga Fed Desember,” tulis Tom Essaye, presiden Sevens Report, merujuk pada lelang surat utang enam minggu yang dijadwalkan Selasa.
Ahli trategi dari Barclays mencatat bahwa pergerakan tersirat di S&P 500 menjelang keputusan Fed terus menyempit sejak awal 2023, dengan fluktuasi harga yang hampir tidak signifikan — menunjukkan, menurut mereka, bahwa kebijakan moneter memiliki pengaruh lebih kecil terhadap pasar.
Meskipun ekspektasi dovish The Fed memberikan dorongan jangka pendek, indikator jangkauan menengah tetap berada di wilayah “jual,” menurut Craig Johnson dari Piper Sandler. Dengan sebagian besar grup mikro dan saham individual masih dalam tren turun, Johnson memperkirakan lebih banyak "kemunduran dan pengisian" (backing and filling) saat indeks utama berusaha mencapai level tertinggi baru.
Tahun ini, pasar saham AS berada di posisi bawah dari 14 pasar ekuitas terbesar dunia, baik dalam nilai lokal maupun dolar, menurut Gillian Wolff dan Izabella Wieckowska dari Bloomberg Intelligence. Kinerja yang tertinggal ini memunculkan pertanyaan apakah perdagangan AI masih mampu mendorong kepemimpinan, atau volatilitas pada saham teknologi tahap awal menjadi beban.
Namun, menurut 22V Research, investor yang ingin bertaruh melawan saham AS bulan ini harus mempertimbangkan kekuatan ekonomi Amerika dan antusiasme yang terus berlanjut terhadap AI. Penjual saham AS mengalami kerugian mark-to-market sebesar US$80 miliar, atau sekitar 4,8% pada minggu terakhir November, meniadakan sebagian besar keuntungan bulan berjalan hampir US$95 miliar sebelum minggu lalu, menurut data S3 Partners LLC.
Saham mid-cap mencatat kinerja lebih baik dibanding semua kelas ukuran lain pada November, dengan saham teknologi di grup ini turun lebih sedikit daripada rekan small-cap dan memiliki cakupan sektor outperformer yang lebih luas, tulis Michael Casper dari Bloomberg Intelligence.
Sementara itu, belanja awal musim liburan menunjukkan hasil yang beragam. Promosi banyak dianggap kurang menggairahkan, namun volume pengunjung dan pengeluaran tetap kuat, dengan konsumen menargetkan produk remaja, kebutuhan pokok, dan merek terkenal yang menghasilkan pendapatan paling tinggi. Kombinasi ini sesuai dengan gambaran konsumen “cemas tapi tetap aktif” yang terbangun sepanjang tahun.
(bbn)
