Peningkatan harga saham yang pesat yang telah mendorong Xiaomi menuju kapitalisasi pasar US$200 miliar per Juni telah mereda dengan cepat. Saham Xiaomi yang terdaftar di Hong Kong turun hampir 30% dari puncaknya pada September, menempati posisi terbawah di Indeks Teknologi Hang Seng selama periode tersebut.
Kekhawatiran yang terus-menerus tentang ekonomi China dan sengitnya perang tarif di sektor konsumen negara tersebut telah meredam antusiasme investor terhadap Xiaomi. Biaya kini juga menjadi perhatian yang semakin besar.
Harga kontrak bulanan untuk chip DRAM seluler melonjak 21% pada Oktober, mencapai level tertinggi sejak Juli 2022, menurut InSpectrum Tech. Harga tersebut diperkirakan akan naik lagi sebesar 10% pada kuartal ketiga, menurut HSBC Holdings Plc.
“Kami masih berada di tengah siklus super dalam industri memori,” kata Gokul Hariharan, analis di JPMorgan Chase & Co. Bagi perusahaan seperti Xiaomi, “akan ada tekanan pada margin karena tidak semua biaya ini dapat dibebankan kepada konsumen,” tambahnya.
Di produk kendaraan listrik (EV), Xiaomi terus memperluas pengiriman dan pendiri Lei Jun mengatakan divisi ini menargetkan keuntungan tahun ini. Namun, pasar otomotif secara keseluruhan menghadapi tantangan akibat penghapusan subsidi tukar tambah yang ditawarkan oleh pemerintah daerah.
Pendapatan Internet-of-Things (IoT) perusahaan juga kemungkinan akan menurun dibandingkan dengan lonjakan besar tahun lalu akibat subsidi pemerintah, tulis analis Barclays Plc termasuk Jiong Shao dalam catatan pekan lalu.
Di sisi positifnya, penurunan harga saham Xiaomi telah membuat saham tersebut lebih terjangkau. Saat ini, saham tersebut diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba (P/E) sebesar 19 kali laba diperkirakan ke depan, setengah dari valuasi puncaknya pada awal tahun ini.
Investor dari daratan China telah memborong saham tersebut, dengan pembelian bersih saham tersebut selama 13 hari berturut-turut hingga Jumat melalui tautan perdagangan, menurut data yang dikompilasi oleh Bloomberg.
Saham ini masih memiliki 47 rekomendasi beli, tiga rekomendasi tahan, dan dua rekomendasi jual. Namun, target harga rata-rata telah dikurangi lebih dari 8% dari puncaknya pada Agustus, menjadi pemotongan terbesar ketiga di antara anggota Hang Seng Tech setelah Meituan dan Li Auto Inc.
Minat pada jangka pendek pada saham Xiaomi di Hong Kong telah perlahan naik kembali mendekati 0,7% dari total saham yang beredar, dari level terendah 0,4% pada Juli. Para hedge fund telah meningkatkan taruhan bearish mereka karena kekhawatiran keamanan, penundaan pabrik, dan kurangnya minat terhadap kendaraan listriknya meskipun ada promosi terbaru, menurut Goldman Sachs Group Inc.
(bbn)
