Latar belakang yang lebih luas pun kini semakin tidak menguntungkan bagi sektor ini. Selama sebagian besar dekade terakhir, mata uang kripto menempati posisi istimewa dalam ekonomi yang berorientasi pada pengambilan risiko. Kini, dana yang dulu mengalir hampir secara otomatis ke kripto kini tersebar ke berbagai aset spekulatif lainnya, sementara kecerdasan buatan (AI) menjadi sorotan sebagai komoditas teknologi terbaru.
“Untuk waktu yang sangat lama, kripto adalah investasi populer yang menjadi obsesi Silicon Valley dan berbagai institusi — dan AI telah menggantikannya,” kata Michael Antonelli, ahli strategi pasar di Baird, melalui telepon. “Sesederhana itu: AI telah menggantikannya sebagai tren investasi yang populer.”
Bitcoin Terpisah dari Saham Teknologi di Tengah Booming AI
Saham AI telah menjadi perdagangan pertumbuhan dominan di pasar, mengurangi daya tarik Bitcoin. Di tempat lain, investor ritel mengalirkan dana ke opsi jangka pendek dan pasar prediksi, dan bahkan di antara aset digital, stablecoin dan futures abadi menarik perhatian yang pada siklus sebelumnya kemungkinan besar akan mengalir ke Bitcoin.
Kripto-kripto kecil juga anjlok bersama Bitcoin pada Jumat. Ether anjlok hingga 13% pada Jumat ke level terendah sejak April 2025, sementara XRP, Solana, dan Dogecoin semuanya turun lebih dari 5%.
Efek Trump
Penurunan ini terjadi pada saat yang seharusnya menjadi momen kemenangan bagi industri kripto.
Pemerintahan Trump telah membantu industri kripto meraih banyak kemenangan yang telah diperjuangkan selama hampir satu dekade: presiden yang bersimpati, regulator yang lebih ramah, penerimaan dari kalangan institusional, serta kerangka kerja legislatif yang semakin memperlakukan aset digital sebagai bagian permanen dari sistem keuangan. Namun, alih-alih memicu gelombang permintaan baru, pencapaian-pencapaian tersebut justru bertepatan dengan salah satu penurunan terparah Bitcoin dalam beberapa tahun terakhir.
Rekor tertinggi sepanjang masa Bitcoin terjadi beberapa hari sebelum pasar kripto memasuki periode penjualan besar-besaran yang berkepanjangan, didorong oleh likuidasi taruhan senilai miliaran dolar yang membuat pasar menjadi rapuh. Konflik di Iran memperburuk selera investor terhadap aset berisiko, meninggalkan Bitcoin terpinggirkan sementara saham melonjak berkat kemajuan AI.
Sementara itu, kekhawatiran inflasi yang kembali muncul lebih menguntungkan emas daripada Bitcoin — merusak statusnya sebagai lindung nilai inflasi. Janji adopsi institusional telah berganti menjadi pertanyaan apakah pembeli terbesar dapat terus memperluas posisi mereka dengan kecepatan yang pernah diharapkan investor.
“Jika emas bersaing dengan dolar AS, maka Bitcoin secara efektif bersaing dengan likuiditas global,” kata Dean Chen, analis di bursa kripto Bitunix. “Ketika pasar semakin yakin bahwa suku bunga tinggi akan bertahan lebih lama dan biaya modal akan tetap tinggi, investor secara alami mengurangi alokasi ke aset yang tidak menghasilkan imbal hasil.”
(bbn)
