"Pertanyaannya sebenarnya bukan apakah kita berada dalam gelembung," kata Sonu Varghese dari Carson Group. "Pertanyaan sebenarnya adalah berapa lama tren pengeluaran AI saat ini akan bertahan dan seberapa buruk dampaknya ketika tren itu berakhir."
Indeks S&P 500 telah turun lebih dari 3% bulan ini, menjadikannya November terburuk sejak 2008. Volatilitas pasar kembali menguat; indikator ketakutan Wall Street, Cboe Volatility Index (VIX), melampaui level 24—di atas ambang batas 20 yang menimbulkan kekhawatiran bagi trader—dan mencapai titik tertinggi dalam sebulan.
Kekhawatiran investor juga terfokus pada kemungkinan apakah Bank Sentral AS atau Federal Reserve (The Fed) akan memangkas suku bunga bulan depan. Trader kini memiliki keyakinan yang lebih rendah tentang pemotongan biaya pinjaman, dengan swap menyiratkan kemungkinan pemotongan pada Desember kurang dari 50%. Beberapa pembuat kebijakan The Fed baru-baru ini memperingatkan untuk tidak memotong suku bunga, dengan alasan risiko inflasi, meskipun Deputi Gubernur The Fed Christopher Waller kembali menyatakan dukungannya untuk penurunan suku bunga.
Obligasi Pemerintah AS (Treasury) berada di jalur kenaikan beruntun pertama mereka bulan ini, menguat di tengah aksi jual saham dan tanda-tanda baru pelemahan di pasar tenaga kerja AS.
Klaim pengangguran tercatat sebesar 232.000 pada pekan yang berakhir 18 Oktober. Sementara itu, menurut ADP Research, perusahaan rata-rata mengurangi 2.500 pekerjaan per minggu dalam empat pekan yang berakhir 1 November.
Laporan singkat ADP ini membantu mengisi kekosongan data resmi ketenagakerjaan yang tertunda karena government shutdown terpanjang dalam sejarah AS. Meskipun pendanaan untuk lembaga statistik resmi telah dipulihkan, masih belum jelas kapan data ekonomi Oktober akan dirilis.
"Pasar saham mulai meragukan kemampuan The Fed untuk memangkas suku bunga pada Desember. Jadi, jika laporan pekerjaan hari Kamis mendatang lebih lemah dari perkiraan, hal itu dapat membersihkan jalan bagi The Fed untuk memangkas suku bunga pada Desember dan memicu Santa Claus Rally yang kita antisipasi, yang dapat mendorong S&P 500 ke level 7.100 pada akhir tahun," kata James Demmert dari Main Street Research.
Laporan Nvidia
Nvidia, secara mandiri, telah tumbuh lebih besar dari gabungan sektor energi, material, dan real estat, dan bahkan pada hari-hari tertentu, melebihi gabungan berat termasuk sektor utilitas, menurut Ryan Grabinski dari Strategas. Perusahaan ini juga lebih besar dari seluruh sektor industri.
"Hasil [laporan keuangan] kemungkinan akan mengirimkan efek riak di seluruh pasar AS dan internasional," kata Grabinski. "Meskipun ekspektasi untuk AI secara lebih luas telah mendingin dalam beberapa pekan terakhir, laporan ini berpotensi menggeser sentimen kembali ke optimisme. Meskipun demikian, standar yang ditetapkan saat ini tidak dapat disangkal sangat tinggi."
Setelah hasil Nvidia keluar, perhatian trader akan beralih ke laporan pekerjaan AS bulan September yang dijadwalkan akan dirilis pada hari Kamis setelah penundaan yang cukup lama.
Di pasar komoditas, harga minyak naik karena retorika hawkish dari diplomat tertinggi Uni Eropa meningkatkan ekspektasi bahwa sanksi terhadap Rusia akan diperketat. Sementara itu, harga emas bergerak stabil.
(bbn)
