Pengumuman Fed mengonfirmasi usulan perubahan pada aturan yang pertama kali dilaporkan oleh Bloomberg News minggu lalu.
Pendahulu Bowman, Gubernur Michael Barr, menolak rencana tersebut, yang menurutnya akan melemahkan eSLR dan mengurangi modal tingkat bank sebesar $210 miliar untuk bank-bank sistemik global AS yang penting.
“Secara keseluruhan, perubahan ini akan secara signifikan meningkatkan risiko bahwa bank G-SIB akan gagal, penyelesaian yang tertib tidak akan mungkin dilakukan, dan Dana Asuransi Simpanan akan mengalami kerugian yang lebih tinggi,” kata Barr.
Gubernur Adriana Kugler bergabung dengan Barr dalam keberatan terhadap rancangan aturan tersebut. Keduanya mengatakan bahwa aturan tersebut tidak akan membantu pasar Treasury, terutama di saat-saat sulit.
Proposal hari Rabu merupakan kemenangan parsial bagi bank-bank, yang telah meminta Fed untuk mengecualikan aset-aset tertentu seperti Treasury dari perhitungan rasio. Industri, yang telah mendorong regulasi yang lebih ringan di bawah pemerintahan Trump, kemungkinan akan memperjuangkan pengecualian tersebut selama periode komentar publik 60 hari yang direncanakan. Fed meminta pertimbangan atas pengecualian tersebut.
"Ini adalah pertanyaan penting yang layak dipertimbangkan secara matang," kata Greg Baer, presiden Bank Policy Institute yang berbasis di Washington, mengacu pada pengecualian tersebut.
Rasio leverage, yang mulai berlaku pada tahun 2018 dan memperlakukan semua aset secara setara, dimaksudkan sebagai penyangga bagi aturan modal lain yang memberikan bobot bervariasi pada pinjaman dan obligasi yang berbeda berdasarkan risiko yang dirasakan.
Para pembuat kebijakan mengatakan eSLR telah menjadi lebih ketat bagi beberapa bank dibandingkan dengan peraturan yang tertimbang risiko tersebut, yang berarti hal itu dapat membatasi kemampuan mereka untuk menambah kepemilikan Treasury di masa-masa yang penuh tekanan. Kritikus perubahan aturan eSLR mempertanyakan apakah bank benar-benar akan menggunakan peningkatan fleksibilitas untuk membeli Treasury.
“Tantangan bagi regulator adalah bagaimana mereka dapat mengatasi masalah sempit untuk memastikan bank dapat mendukung pasar Treasury tanpa membahayakan stabilitas keuangan atau memungkinkan bank untuk mendistribusikan kelebihan modal kepada pemegang saham mereka,” kata Graham Steele, seorang alumni Fed yang menjabat sebagai pejabat Treasury era Biden.
Dia mengatakan regulator harus mempertimbangkan solusi yang lebih terarah yang dapat mengurangi masalah di pasar.
Federal Deposit Insurance Corp. akan mengikuti Fed dengan pertemuannya sendiri pada hari Kamis. Rodney Hood, penjabat kepala Office of the Comptroller of the Currency, mengatakan dalam sebuah pernyataan pada hari Rabu bahwa dia mendukung revisi yang direncanakan terhadap aturan tersebut.
Staf The Fed mengatakan proposal tersebut akan mengurangi persyaratan modal agregat untuk delapan bank besar sebesar US$13 miliar. Meskipun lebih dari $200 miliar modal akan dibebaskan untuk anak perusahaan perbankan perusahaan, pembatasan di tingkat perusahaan induk akan mencegahnya dibayarkan kepada pemegang saham, kata lembaga tersebut.
Berdasarkan proposal The Fed, persyaratan kapasitas penyerapan kerugian total untuk bank-bank besar akan turun 5%. TLAC memaksa pemberi pinjaman untuk menahan sejumlah utang — di tingkat perusahaan induk — yang dapat dikonversi menjadi ekuitas saat terjadi tekanan. Rencana tersebut akan menurunkan persyaratan utang jangka panjang perusahaan sebesar 16%, kata bank sentral.
The Fed untuk sementara melonggarkan rasio leverage pada tahun 2020 sebagai respons terhadap gejolak ekonomi dan keuangan yang dipicu oleh krisis Covid, dengan tujuan membebaskan pinjaman kepada konsumen dan bisnis.
Pengecualian tersebut, yang berakhir pada Maret 2021, memungkinkan bank untuk menyimpan lebih banyak obligasi pemerintah tanpa aset tersebut memengaruhi rasio leverage mereka.
Pada April, tarif yang ditetapkan pemerintahan Trump mengguncang pasar, meningkatkan fokus pada standar SLR.
"Kami tidak tahu persis keadaan apa yang dapat menyebabkan peristiwa stres di masa mendatang atau bagaimana hal itu akan terwujud, dan terus memberlakukan batasan yang tidak beralasan pada kapasitas intermediasi dealer dapat memperburuk peristiwa stres di masa mendatang di pasar kritis ini," kata Bowman dalam pidatonya awal minggu ini.
"Namun, kami tahu bahwa peristiwa ini telah menimbulkan kekhawatiran tentang ketahanan pasar Treasury AS."
Ketua Fed Jerome Powell telah mendukung revisi standar SLR untuk membantu memperkuat peran bank sebagai perantara di pasar Treasury.
"Ketika rasio leverage mengikat, hal itu mencegah bank melakukan aktivitas dengan margin rendah dan cukup aman, seperti mediasi di pasar Treasury," katanya kepada anggota Komite Layanan Keuangan DPR pada hari Selasa.
Beberapa kritik paling tajam terhadap usulan Fed untuk mengurangi versi SLR yang disempurnakan datang dari Senator Elizabeth Warren, seorang Demokrat Massachusetts yang baru-baru ini menulis surat kepada regulator bank. Ia menyebut aturan leverage sebagai “perlindungan penting” yang mendorong stabilitas keuangan dan memperingatkan bahwa perekonomian sudah menghadapi risiko dari kebijakan tarif Presiden Donald Trump.
(bbn)
