Viktoria Dendrinou dan Christopher Condon - Bloomberg News
Bloomberg, Menteri Keuangan AS Janet Yellen mengatakan "tidak mungkin" suku bunga pasar akan kembali ke level yang berlaku sebelum pandemi Covid-19, yang memicu gelombang inflasi dan imbal hasil yang lebih tinggi.
Ditanya mengapa proyeksi Gedung Putih yang dirilis Senin (11/03/2024) menunjukkan ekspektasi yang jauh lebih tinggi untuk suku bunga di tahun-tahun mendatang dibandingkan dengan proyeksi setahun lalu, Yellen mengatakan angka-angka baru itu sejalan dengan perkiraan sektor swasta.
"Menurut saya ini mencerminkan realitas pasar saat ini dan perkiraan yang kita lihat di sektor swasta - tampaknya tidak mungkin imbal hasil akan kembali serendah sebelum pandemi," kata Yellen kepada wartawan pada Rabu di Elizabethtown, Kentucky.
Imbal hasil pada obligasi Treasury AS 10 tahun rata-rata sebesar 2,39% dalam satu dekade hingga 2019 - terendah menurut standar historis. Angka ini melonjak di atas 5% pada Oktober lalu setelah bank sentral AS atau Federal Reserve (The Fed) menaikkan suku bunga secara agresif untuk memerangi inflasi, dan sekarang berada tepat di bawah 4,2%.
Perdebatan besar muncul di antara para ekonom tentang apakah, dalam jangka panjang, suku bunga akan kembali ke level pra-pandemi atau menetap lebih tinggi.
Menteri Keuangan mengatakan "penting bahwa asumsi yang kami masukkan ke dalam anggaran itu wajar dan konsisten dengan pemikiran para peramal secara luas."
Yellen telah mengisyaratkan dalam beberapa pekan terakhir bahwa pandangannya sendiri tentang masalah ini telah berubah. Pada Januari 2023, dia mengindikasikan bahwa kemungkinan besar suku bunga rendah akan kembali berlaku. Tapi Januari ini dia mengatakan "belum ada keputusan" pada pertanyaan itu.
Proyeksi Gedung Putih yang baru adalah bagian dari proposal anggaran fiskal 2025 Presiden Joe Biden senilai US$7,3 triliun. Mereka sekarang berasumsi bahwa suku bunga rata-rata pada Treasury bill dan note AS dengan tenor tiga bulan dan 10 tahun akan jauh lebih tinggi selama tiga tahun ke depan daripada yang mereka antisipasi setahun lalu.
Proyeksi Lebih Tinggi
Sebagai contoh, suku bunga tiga bulan akan mencapai rata-rata 5,1% tahun ini, naik dari 3,8% yang diproyeksikan Maret lalu, kata pejabat Gedung Putih. Proyeksi imbal hasil 10 tahun naik menjadi 4,4% dari 3,6%.
Proyeksi terakhir mungkin akan lebih tinggi jika bukan karena intervensi Lael Brainard, direktur Dewan Ekonomi Nasional, menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini sebelum dirilis.
Suku bunga yang lebih tinggi pada beban utang AS yang terus meningkat secara signifikan menambah defisit dan angka utang secara keseluruhan. Di bawah asumsi saat ini, Gedung Putih memperkirakan AS akan menghabiskan sekitar US$890 miliar, atau 3,1% dari produk domestik bruto, untuk beban bunga bersih tahun ini.
Yellen berbicara saat dia melakukan perjalanan ke Kentucky untuk mempromosikan rekam jejak kebijakan ekonomi pemerintahan Biden, bagian dari peningkatan upayanya tahun ini untuk berbicara kepada audiens domestik menjelang pemilu 2024.
(bbn)
