Sementara itu, ekspor neto juga akan mengurangi kontribusi terhadap pertumbuhan, sebagian disebabkan oleh tingginya nilai impor.
"Pertumbuhan akan melambat pada paruh kedua tahun 2026, seiring dengan normalisasi belanja pemerintah dan dampak tingginya harga energi impor terhadap perekonomian," ungkap Alex.
Menurut Alex, lembaganya melihat ada risiko terhadap kinerja makroekonomi Indonesia yang kini berstatus sebagai importir bersih minyak, di tengah guncangan harga energi yang dipicu oleh konflik Amerika Serikat-Iran.
"Momentum permintaan domestik yang melemah, tekanan eksternal, dan ketidakpastian kebijakan yang berkepanjangan menghambat aktivitas ekonomi, yang berpotensi memberikan dampak negatif terhadap sovereign credit profile (profil kredit negara)," papar Alex.
Ketidakpastian Kebijakan terhadap Target Pertumbuhan
Fitch Ratings menyoroti risiko meningkatnya ketidakpastian kebijakan serta terkikisnya konsistensi dan kredibilitas bauran kebijakan, di tengah sentralisasi wewenang pembuatan kebijakan yang kian besar.
Tekanan terhadap nilai tukar rupiah dan penyangga eksternal sempat meningkat di tengah kekhawatiran pasar mengenai kredibilitas kebijakan, disiplin fiskal, intervensi negara yang lebih besar dalam ekspor komoditas, serta tata kelola pasar modal.
Respons kebijakan yang cepat untuk mendukung rupiah, ditambah dengan penunjukan gubernur Bank Indonesia yang baru pada akhir Juli, membantu meredakan sebagian tekanan tersebut. Selain itu, defisit anggaran untuk tahun 2027 mengindikasikan adanya keberlanjutan kebijakan, yang sekaligus mengurangi risiko jangka pendek terkait potensi lonjakan belanja pemerintah.
Perkembangan ini menunjukkan bahwa pemerintah tanggap terhadap kekhawatiran mengenai ketidakpastian dan kredibilitas kebijakan. Namun, langkah tersebut belum cukup untuk sepenuhnya menghilangkan sikap hati-hati investor. Sentimen investor yang rapuh serta intervensi berkelanjutan di pasar valuta asing dapat memberikan tekanan lebih lanjut terhadap penyangga eksternal.
(lav)
