“Perdebatan saat ini adalah apakah memori mengambil porsi yang terlalu besar,” kata Andy Wong, kepala divisi multi-aset di Pictet Asset Management HK Ltd., yang dana investasinya telah mengurangi kepemilikan saham di SK Hynix dalam beberapa pekan terakhir.
Pasar ingin melihat apakah “ada hal yang dapat mengubah persepsi bahwa SK Hynix mengambil margin yang terlalu besar dari rantai pasokan.”
Saham perusahaan Korea tersebut memiliki implikasi yang lebih besar bagi investor global sejak pencatatan American Depositary Receipts (ADR)-nya, yang kini telah turun di bawah harga penawaran pada 9 Juli. Berkembangnya dana investasi yang diperdagangkan di bursa (ETF) dengan skema leverage (terkait dengan saham tersebut) juga menarik perhatian karena volatilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya yang ditimbulkannya.
Saham tersebut masih berada di jalur untuk mencatatkan kenaikan tiga digit lagi tahun ini, didukung oleh keunggulan awal perusahaan dalam memori bandwidth tinggi untuk kecerdasan buatan (artificial intelligence/AI).
Penurunan harga pada bulan ini sejalan dengan sikap hati-hati yang meluas terhadap sektor perangkat keras teknologi, seiring meningkatnya keraguan mengenai keberlanjutan belanja perusahaan hyperscaler.
Hasil krusial akan diumumkan minggu ini oleh perusahaan teknologi terkemuka, termasuk Meta Platforms Inc., yang rencananya untuk menjual kelebihan daya komputasi AI memicu kekhawatiran mengenai permintaan pada awal bulan ini. Apple Inc. telah menyoroti tekanan biaya dan dilaporkan sedang berupaya mendapatkan persetujuan untuk membeli komponen memori dari pesaing Tiongkok, termasuk CXMT Corp.
Baca Juga: Booming AI yang Menggerakkan Roda Ekonomi Korea Selatan
Investor juga menanti hasil paling menyeluruh laporan kuartal Juni dari pesaing besarnya, Samsung Electronics Co.
Produsen chip memori konvensional terbesar di dunia ini sedang mengejar ketertinggalannya dari SK Hynix dalam bidang HBM, kata Kim Minji, manajer portofolio di Must Asset Management di Seoul.
Terkait saham SK Hynix, “laporan laba rugi itu sendiri tidak akan menjadi katalis yang signifikan,” kata Kim. Ia menambahkan bahwa apakah perusahaan akan meningkatkan imbal hasil bagi pemegang saham—termasuk program pembelian kembali saham—menjadi fokus utama para investor.
“Yang lebih penting adalah laporan laba rugi dari perusahaan hyperscaler besar, apakah mereka akan terus meningkatkan belanja modal, dan seberapa besar permintaan yang mereka perkirakan,” urai dia.
Aksi jual besar-besaran saham ini telah memperkuat statusnya sebagai saham yang secara tradisional murah akibat siklus industri memori. Saham SK Hynix kini diperdagangkan di bawah 4 kali perkiraan laba masa depan, hampir setengah dari level sebulan lalu dan di bawah rasio 6,2 kali milik perusahaan sejenis, Micron Technology Inc.
SK Hynix merupakan “pilihan beli yang menarik” mengingat valuasi yang menarik dan proses pengurangan utang yang sedang berlangsung di kalangan investor ritel Korea, je;as Shawn Oh, head of equities Korea di NH Investment & Securities, dalam sebuah catatan.
Pada saat yang sama, “kami melihat investor mengurangi posisi mereka, jika belum memiliki posisi yang ringan, menjelang musim laporan keuangan sektor teknologi AS.”
Pada putaran laporan keuangan kali ini, sejumlah perusahaan mengalami penurunan harga saham yang signifikan meskipun mencatatkan angka yang luar biasa. Saham Samsung turun lebih dari 6% setelah laporan laba awalnya pada 7 Juli, yang membebani sektor teknologi Asia secara luas.
Para analis memperkirakan SK Hynix akan melaporkan penjualan pada kuartal Juni yang meningkat lebih dari tiga kali lipat dibandingkan tahun lalu menjadi sekitar US$57 miliar, dengan laba operasional yang naik enam kali lipat.
“Laporan keuangan SK Hynix juga berpotensi menjadi ujian sentimen global terhadap perangkat keras AI,” kata James Ooi, seorang ahli strategi pasar di Tiger Brokers.
“Ekspektasi pasar sebagian besar sudah tercermin sepenuhnya dalam harga saham, sehingga bahkan jika hasilnya sedikit di bawah ekspektasi, hal itu bisa memicu reaksi yang tajam.”
(red)
