Bloomberg Technoz, Jakarta - Pemerintah melalui Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) kembali menggelar lelang Surat Utang Negara (SUN) hari ini (9/6/2026) dengan target indikatif Rp36 triliun. Namun, sepertinya di balik angka target indikatif itu sejatinya pemerintah seperti sedang memasuki referendum pasar terhadap kredibilitas Indonesia dalam menghadapi tekanan ekonomi yang semakin besar. 

Bukan tanpa sebab, rupiah baru saja menembus rekor terlemah sepanjang sejarah di Rp18.178/US$ pada penutupan perdagangan kemarin. Pada saat yang sama, cadangan devisa Indonesia juga terus menurun selama lima bulan beruntun menjadi US$144,9 miliar. 

Sementara di pasar saham, investor asing juga mencatatkan arus keluar dana. Imbal hasil (yield) obligasi pemerintah terus bergerak naik dan meninggalkan zona 6% untuk tenor 10 tahun.

Kondisi ini menggambarkan bahwa premi risiko Indonesia sedang meningkat. Sehingga, pada lelang kali ini timbul pertanyaan berapa mahal biaya yang harus dibayar pemerintah untuk mendapatkan pembiayaan dari pasar?

Sinyal tersebut sebenarnya sudah terlihat pada perkembangan di pasar Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI), yang selama ini jadi salah satu alat utama bank sentral untuk menarik dana dan menopang nilai tukar. Imbal hasil SRBI juga secara konsisten mengalami kenaikan di seluruh tenor.