Pabrik-pabrik China mengatasi pertikaian tahun lalu dengan AS terkait tarif dengan mengirimkan lebih banyak produk ke wilayah termasuk Afrika dan Eropa, meskipun mereka menghadapi penolakan dari negara-negara di mana mereka menimbulkan ancaman bagi produsen lokal.
China telah menambahkan suaranya pada tekanan global untuk menghentikan konflik, yang meletus pada akhir Februari dan telah memaksa penutupan efektif Selat Hormuz. Penurunan tajam lalu lintas melalui jalur air vital untuk energi berisiko menciptakan hambatan pada impor, mendorong kenaikan harga minyak, dan mengancam permintaan asing untuk barang-barang Tiongkok.
Kekuatan penjualan ke luar negeri mendorong Tiongkok mencapai surplus perdagangan yang belum pernah terjadi sebelumnya sebesar $1,2 triliun pada tahun 2025. Volume pengiriman sejauh ini pada tahun 2026 sebagian besar tetap di atas level rekor tahun lalu, sebagian berkat permintaan global yang kuat yang didorong oleh investasi di pusat data dan peralatan listrik.
Setelah pemulihan pertumbuhan ekonomi yang mengejutkan selama tiga bulan pertama tahun ini, bukti sejauh ini pada kuartal ini menunjukkan kinerja yang kuat lainnya untuk perusahaan yang bergantung pada penjualan luar negeri.
Sub-indeks pesanan ekspor baru dalam indeks manajer pembelian manufaktur resmi meningkat pada bulan April untuk pertama kalinya dalam dua tahun. Indikator aktivitas swasta di perusahaan berorientasi ekspor membaik lebih dari perkiraan bulan lalu hingga mencapai level tertinggi sejak Desember 2020.
Meskipun perang di Iran saat ini tidak banyak menghambat penjualan luar negeri, tanda-tanda peringatan tetap ada, dengan data frekuensi tinggi yang dilacak oleh Bloomberg Economics untuk bulan April menunjukkan aktivitas ekonomi tetap lemah.
Pihak berwenang kemungkinan akan menunda stimulus lebih lanjut jika ekspor tetap tangguh dan pertumbuhan industri tetap stabil. Namun, dengan tekanan biaya yang meningkat dan pengeluaran domestik yang stagnan, Tiongkok dapat rentan jika terjadi konflik berkepanjangan di Timur Tengah.
Di bawah tekanan dari kenaikan harga energi dan komoditas lainnya, deflasi produsen di Tiongkok telah berakhir setelah lebih dari tiga tahun, mendorong beberapa eksportir untuk menaikkan biaya mereka kepada pelanggan luar negeri. Secara keseluruhan, harga ekspor mempersempit penurunan tahunan mereka pada bulan Maret.
Perang tersebut juga dapat mengakibatkan peningkatan permintaan global untuk produk ramah lingkungan Tiongkok seperti panel surya, setidaknya dalam jangka pendek.
Sementara itu, para ekonom telah meningkatkan perkiraan mereka secara tajam untuk pertumbuhan impor China tahun ini dan sekarang memperkirakan pertumbuhan impor akan melampaui laju ekspansi ekspor untuk pertama kalinya sejak tahun 2021.
Kontribusi ekspor bersih terhadap pertumbuhan ekonomi turun setengahnya pada kuartal pertama, karena perusahaan-perusahaan China meningkatkan pembelian beberapa barang asing seperti chip kelas atas yang dibutuhkan untuk AI.
(bbn)
