Denitsa Tsekova dan Isabelle Lee - Bloomberg News

Bloomberg, Tahun baru dibuka hampir sama seperti penutupan tahun sebelumnya, dengan pasar menguat, kepercayaan Wall Street tetap terjaga, dan sedikit tanda bahwa kekuatan yang mendorong 2025 telah mencapai akhir. Yang masih kurang jelas adalah berapa lama sinkronisasi lintas aset ini dapat bertahan.

Saham global menguat pada sesi pertama Januari, memperpanjang reli yang berlangsung sepanjang sebagian besar tahun lalu ketika antusiasme terhadap kecerdasan buatan, meredanya inflasi, dan dukungan bank sentral menutupi sengketa dagang, ketegangan geopolitik, serta valuasi yang sudah teregang. Bagi investor, hal ini menegaskan satu pelajaran sederhana: mengambil risiko membuahkan hasil.

Namun, yang membuat tahun tersebut tidak biasa bukan hanya kuatnya reli, melainkan juga jangkauannya di berbagai kelas aset. Saham dan obligasi naik bersamaan. Spread kredit kembali menyempit. Komoditas menguat meskipun tekanan inflasi mereda. Kenaikan bersifat luas, berkelanjutan, dan selaras secara tidak lazim. Menjelang akhir tahun, kondisi keuangan melonggar mendekati level paling longgar sepanjang 2025, menegaskan kenaikan valuasi dan konvergensi ekspektasi investor terhadap pertumbuhan dan AI.

Diukur di seluruh saham global, obligasi, kredit, dan komoditas, 2025 mencatat kinerja lintas aset terkuat sejak 2009 — tahun yang ditandai oleh valuasi setingkat krisis dan intervensi kebijakan berskala besar.