Retakan — istilah untuk keuntungan dari pembuatan bahan bakar dari minyak mentah — telah hilang seiring dengan menipisnya stok.
Pekan ini, TotalEnergies SE memperingatkan bahwa harga diesel yang lebih tinggi akan menjadi "fitur yang terus-menerus."
"Kami memperkirakan sedikit moderasi dalam margin diesel dari level yang sangat tinggi saat ini," kata para analis Goldman.
Namun, margin tersebut diperkirakan akan tetap "di atas rata-rata prapandemi karena keterbatasan struktural yang berkelanjutan dalam kapasitas penyulingan," kata mereka.
Di Amerika Serikat (AS) — salah satu wilayah paling transparan di pasar minyak fisik — stok diesel nasional tetap berada pada level terendah sejak 1996 secara musiman, bahkan setelah meningkat pekan lalu.
Sementara itu, di pusat perdagangan Singapura, stok distilat menengah — kategori yang mencakup diesel — telah jatuh ke level terendah sejak Februari 2024.
Margin penyulingan diesel diperkirakan akan tetap sekitar US$10/barel lebih tinggi pada paruh kedua tahun ini dan pada 2026, dibandingkan dengan rata-rata periode 2013—2019.
Margin minyak gas Eropa diperkirakan sebesar US$23/barel dibandingkan dengan US$19 sebelumnya, sementara minyak pemanas AS — produk serupa — diperkirakan sebesar US$28/barel dibandingkan dengan US$23.
Lebih jauh lagi, perlambatan berkelanjutan dalam laju penambahan kapasitas kilang global — dari 1,2 juta barel per hari pada 2023—2024 menjadi 500.000 barel per hari pada 2025—2026 — akan membuat margin produk olahan tetap tinggi, kata Goldman.
(bbn)
