ACCM Prime (Glenn Yin)
“Jepang jelas menghadapi tekanan yang sangat besar untuk menaikkan suku bunga sekaligus menyampaikan pesan hawkish guna meminimalkan dampaknya, terutama karena proyeksi ekonomi The Fed (SEP) menunjukkan masih akan ada satu kenaikan suku bunga lagi sebelum akhir tahun.”
Mengingat Jepang telah beberapa kali melakukan intervensi untuk menopang yen, jika BOJ tidak menyampaikan pesan hawkish besok bersamaan dengan kenaikan suku bunga, pasangan dolar-yen akan kembali naik. Level 160 dalam waktu dekat merupakan risiko yang tidak bisa diabaikan.
Siklus pengetatan kebijakan The Fed yang kembali berlangsung mengurangi daya tarik dolar Australia yang selama ini didukung oleh tingkat suku bunga tunai RBA yang relatif tinggi.
“Saya pikir hal ini, ditambah dengan harga energi yang tinggi dan prospek inflasi yang diperkirakan meningkat, akan memberikan alasan konkret bagi RBA untuk menaikkan suku bunga pada akhir bulan.”
AT Global Markets (Nick Twidale)
“Kita akan melihat dolar AS menguat terhadap yen seiring berjalannya hari, meskipun para pedagang akan berhati-hati dalam mengambil posisi beli mengingat pergerakan yang baru-baru ini terjadi.”
“Perkembangan utama terkait perbedaan suku bunga saat ini adalah seberapa hawkish BOJ pada Jumat.”
Memperkirakan pasangan yen dan dolar AS (USD/JPY) akan menguji rata-rata pergerakan 200 hari di sekitar 158,40.
Dengan kenaikan suku bunga BOJ yang kini dianggap pasti, “semuanya akan bergantung pada rincian dalam pernyataan dan konferensi pers. Saya memperkirakan mereka akan bersikap hawkish dan hal itu akan mendorong pembelian yen pada Jumat.”
KCM Trade (Tim Waterer)
“Dengan setidaknya satu kenaikan lagi diperkirakan terjadi dalam siklus ini, imbal hasil dan dolar AS bergerak lebih tinggi, sementara aset yang sensitif terhadap pertumbuhan seperti saham berada dalam posisi yang kurang kuat karena prospek kondisi moneter yang semakin ketat masih terbuka.”
“Ketegangan kemungkinan masih akan bertahan di pasar Asia mengingat sikap hawkish baru dari The Fed dan potensi bank-bank sentral lain mengikuti langkah tersebut.”
Vantage Global Prime (Hebe Chen)
Untuk pasar obligasi, langkah The Fed kemungkinan akan memberikan dampak berkepanjangan, bukan sekadar gejolak singkat. Gejolak dapat berlalu, tetapi biaya uang yang lebih tinggi akan tetap bertahan, dan hal inilah yang dapat terus menekan valuasi jauh setelah reaksi pasar hari ini.
Asia berada tepat dalam bayang-bayang tersebut. Imbal hasil Treasury yang lebih tinggi dan dolar AS yang menguat dapat menarik kembali aliran modal ke AS, menekan mata uang regional dan pasar obligasi domestik, serta mempersempit ruang bagi bank-bank sentral Asia untuk melakukan pelonggaran. Sementara itu, pasar saham dengan durasi lebih panjang seperti Korea Selatan dan Taiwan tetap sangat sensitif karena tingginya eksposur terhadap sektor teknologi. Dalam jangka lebih panjang, hal ini tidak serta-merta berarti aksi jual akan berlangsung secara linear, tetapi mengubah perhitungannya: bantalan valuasi menjadi lebih tipis, biaya modal semakin berat, dan laba akan semakin dituntut menopang pasar.
Apostle Funds Management (Joe Unwin)
Nada hawkish The Fed diperkirakan akan memberikan tekanan ke atas terhadap imbal hasil obligasi pemerintah Australia.
“Meski kedua pasar tidak selalu bergerak sejalan, keputusan The Fed menunjukkan bahwa siklus pemangkasan suku bunga global telah berakhir dan siklus kenaikan suku bunga mungkin telah dimulai. Hal ini menciptakan lingkungan yang lebih mendukung kenaikan suku bunga RBA lebih lanjut, yang akan memberikan tekanan ke atas terhadap imbal hasil obligasi Australia.”
Kenaikan suku bunga The Fed akan menjadi hambatan bagi seluruh pasar saham dan Australia tidak terkecuali. Bagian pasar yang sensitif terhadap suku bunga kemungkinan akan paling terdampak, seperti REIT atau perusahaan bertumbuh dengan valuasi tinggi.
Rayliant Global Advisors (Phillip Wool)
Semakin agresif The Fed memperketat kebijakan, semakin besar tekanan terhadap BOJ untuk mempercepat laju kenaikan suku bunga.
Secara sekilas, sinyal hawkish Warsh sejak pertemuan Jackson Hole dan proyeksi terbaru FOMC yang menunjukkan tingkat suku bunga kebijakan jangka panjang lebih tinggi tampak menjadi sentimen negatif.
“Dolar AS mungkin terus menguat terhadap yen saat ini, tetapi para pembuat kebijakan jelas memperhatikan risiko ketidakseimbangan yang berkelanjutan. Karena itu, perkirakan BOJ akan menyampaikan pesan hawkish dan memperlambat momentum dolar AS.”
Fibonacci Asset Management Global (Jung In Yun)
Memperkirakan Bank of Korea (BOK) dan BOJ akan menaikkan suku bunga, serta menilai arah kebijakan relatif kedua bank sentral akan lebih menentukan pergerakan mata uang.
“Pandangan saya adalah tetap berinvestasi secara selektif, dengan mengutamakan perusahaan teknologi Korea yang memiliki kelipatan valuasi rendah serta pertumbuhan laba yang kuat dan berkelanjutan.”
Aozora Bank Ltd. (Akira Moroga)
BOJ diperkirakan mengikuti langkah The Fed dan menaikkan suku bunga besok, tetapi mungkin tidak mengambil sikap sehawkish The Fed. Hal tersebut dapat menjadi katalis langsung bagi pelemahan yen.
Komitmen kuat AS untuk membatasi pelemahan yen menjadi faktor penahan, sehingga penurunan lebih lanjut menuju level 160 yen kemungkinan dapat dihindari.
“Kami mempertahankan pandangan bahwa yen akan berada di sekitar 155 yen pada akhir tahun.”
Pepperstone Group (Dilin Wu)
“Untuk saham, dot plot yang hawkish meningkatkan risiko suku bunga riil sebagai tingkat diskonto, dan itulah titik tekanan bagi saham-saham AI dan teknologi dengan kelipatan valuasi tinggi yang telah mendorong kenaikan pasar tahun ini. Jika The Fed benar-benar menaikkan suku bunga lagi sebelum Desember, hal itu akan menjadi hambatan yang signifikan dalam jangka menengah dan layak diperhatikan.”
Untuk obligasi, hal utama yang perlu diperhatikan dalam beberapa pekan ke depan adalah apakah imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun benar-benar turun dari kisaran 5% tersebut atau kembali bergerak mendekatinya. Hasil tersebut akan menunjukkan kepada pasar apakah kenaikan suku bunga ini merupakan langkah kredibel untuk memerangi inflasi atau The Fed sedang mengejar pasar obligasi yang sebenarnya tidak dapat mereka kendalikan.
Fukuoka Financial Group (Tohru Sasaki)
Standar yang harus dipenuhi BOJ untuk menghindari kekecewaan terhadap ekspektasi hawkish pasar kini semakin tinggi. Jika Gubernur BOJ Ueda menyampaikan pernyataan yang cukup hawkish untuk memenuhi ekspektasi pasar, nilai tukar dolar-yen dapat turun tepat ke sekitar 155 yen.
Sebaliknya, jika BOJ gagal memenuhi ekspektasi pasar, dolar AS kemungkinan menguat ke kisaran pertengahan 158 yen, yang merupakan level rata-rata pergerakan 200 hari.
(bbn)
