Ketika ditanya mengenai taruhan investor terhadap arah suku bunga, Lagarde mengatakan, “Pasar melakukan apa yang harus mereka lakukan, dan kami melakukan apa yang harus kami lakukan, yaitu menjaga stabilitas harga.”
Sikap ECB tersebut berbeda dengan Federal Reserve dan Bank of England, yang belum mengikuti langkah serupa terkait konflik di Timur Tengah dan kemungkinan kembali menahan suku bunga pada pekan depan.
“Konflik di Timur Tengah terus menimbulkan tekanan inflasi, dan inflasi diperkirakan akan tetap jauh di atas target dalam jangka waktu yang panjang,” kata ECB dalam sebuah pernyataan. “Prospek masih sangat tidak pasti, dengan risiko kenaikan terhadap inflasi dan risiko penurunan terhadap pertumbuhan ekonomi.”
Keputusan tersebut didasarkan pada proyeksi terbaru yang menunjukkan inflasi rata-rata mencapai 3% tahun ini sebelum melambat menjadi 2,5% pada 2027 dan 2,1% pada 2028. Setelah pertumbuhan ekonomi zona euro melonjak pada kuartal kedua, proyeksi pertumbuhan sepanjang tahun ini juga dinaikkan menjadi 0,9%.
Ekspansi ekonomi pada periode April hingga Juni berlangsung “secara luas di berbagai negara dan sektor”, kata Lagarde kepada wartawan di Berlin, yang menjadi lokasi pertemuan tahunan ECB di luar kantor pusatnya di Frankfurt. “Pola ini kemungkinan berlanjut hingga kuartal ketiga.”
Namun, ia memperingatkan bahwa kenaikan biaya energi akan secara bertahap mendorong inflasi inti dan harga pangan.
“Konflik di Timur Tengah dan perkembangan terbaru dalam perang Rusia yang tidak dapat dibenarkan terhadap Ukraina telah mendorong jalur harga energi semakin tinggi,” kata Lagarde. “Hal ini kemungkinan akan membuat inflasi utama tetap jauh di atas target hingga paruh pertama 2027.”
Dengan harga minyak mencapai US$105 per barel dan biaya gas alam Eropa berada pada level yang terakhir terlihat pada musim dingin setelah Rusia menginvasi Ukraina, harga konsumen di blok mata uang yang terdiri dari 21 negara itu naik 3,3% secara tahunan pada Agustus.
Meski demikian, terdapat sejumlah sinyal yang lebih menggembirakan karena inflasi inti dan indikator harga jasa yang menjadi perhatian utama mengalami penurunan. Tekanan terhadap upah juga mereda.
Hal itu dapat membantu menenangkan para pejabat yang pada pertemuan ECB Juli lalu berpendapat bahwa kebijakan yang “cukup restriktif” mungkin diperlukan untuk mengembalikan inflasi ke target. Untuk mencapai hal tersebut, suku bunga deposito perlu naik melampaui 2,5%, yang merupakan batas atas dari kisaran yang secara luas dianggap netral bagi aktivitas ekonomi.
Anggota Dewan Pemerintahan ECB dari Lithuania, Gediminas Simkus, telah mengatakan bahwa ECB kemungkinan belum selesai menaikkan suku bunga setelah keputusan pekan ini. Sementara itu, rekannya dari Bulgaria, Dimitar Radev, menyebut pertemuan Desember masih menjadi pertemuan yang “terbuka” untuk kemungkinan perubahan kebijakan.
Ketahanan ekonomi yang melampaui perkiraan juga dapat mempermudah dilakukannya pengetatan tambahan. Output ekonomi meningkat 0,6% pada periode April hingga Juni setelah adanya revisi besar terhadap data Irlandia, sementara sektor manufaktur tumbuh pada laju tercepat dalam lebih dari empat tahun, didorong oleh investasi digital serta belanja publik untuk infrastruktur dan militer.
(bbn)
