Pada saat yang sama, kadar bijih di beberapa tambang yang sudah ada terus menurun, sementara pengembangan tambang baru yang besar menjadi semakin sulit dan mahal.
“Fundamental tembaga tetap mendukung,” kata para analis ING Bank NV, termasuk Ewa Manthey, dalam catatan. “Pasar fisik yang ketat, persediaan yang rendah, dan pasokan tambang yang terbatas diperkirakan akan terus menopang harga.”
Banyak hal bergantung pada cakupan dan waktu pengumuman mengenai tarif impor AS atas logam olahan.
Ekspektasi akan diberlakukannya tarif tersebut telah membuat harga tembaga di New York lebih tinggi daripada harga di LME, sehingga menawarkan peluang yang sangat menguntungkan bagi para pedagang sebelum tarif tersebut diberlakukan. Persediaan di AS telah membengkak.
Sinyal Variatif
Namun, terdapat risiko bahwa arus perdagangan yang tidak biasa—dipicu oleh ketidakpastian tarif—akan menutupi hambatan yang lebih luas di tengah kondisi ekonomi global yang goyah.
“Risiko penurunan yang paling kredibel” bagi tembaga adalah perang berkepanjangan di Iran dan ketahanan produksi China yang terus berlanjut, demikian disampaikan Bloomberg Intelligence dalam catatan pada Kamis.
Faktor-faktor tersebut berpotensi memperlebar selisih antara pasokan dan permintaan hingga setengah juta ton tahun depan, tulis mereka.
Untuk saat ini, salah satu indikator paling jelas dari berkurangnya pasokan dalam jangka pendek adalah melebarnya selisih harga tunai terhadap kontrak berjangka tiga bulan di LME.
Pada Kamis, selisih tersebut sempat melonjak hingga lebih dari US$150 per metrik ton, level tertinggi sejak Oktober lalu. Struktur ini, yang dikenal sebagai backwardation, merupakan tanda adanya tekanan jangka pendek bagi pembeli.
Harga tembaga naik 0,7% menjadi US$14.201 per metrik ton di LME pada pukul 13.57 waktu Shanghai, dan bersiap untuk mencatatkan kenaikan mingguan keenam berturut-turut, rentetan terpanjang sejak 2020.
Logam-logam lainnya juga menguat, di mana seng menuju kenaikan mingguan sekitar 4% mendekati level tertinggi dalam empat tahun, sementara aluminium berada di level tertinggi sejak Juni.
(bbn)
