Sidhartha Shukla—Bloomberg News

Bloomberg, Pergeseran yang tenang namun signifikan tengah terjadi di pasar derivatif kripto, karena salah satu perdagangan penghasil uang yang paling andal memperlihatkan tanda-tanda kegagalan.

Perdagangan tunai dan bawa atau cash-and-carry —di mana institusi membeli Bitcoin spot dan menjual kontrak berjangka (futures) untuk menangkap selisih harga—sedang runtuh dan menandakan pergeseran yang lebih dalam dalam struktur pasar kripto.

Minat terbuka atau open interest pada Bitcoin futures di Chicago Mercantile Exchange (CME) telah turun di bawah Binance untuk pertama kalinya sejak 2023, menggarisbawahi bagaimana selisih harga atau spread yang lebih ketat dan akses pasar yang lebih efisien mengikis arbitrase yang dulunya menguntungkan.

Bursa CME Group Inc. sudah menjadi tempat pilihan bagi meja perdagangan Wall Street yang menjalankan transaksi ini seusai Exchange-Traded Fund (ETF) Bitcoin spot diluncurkan pada awal 2024. Pengaturannya, yang mencerminkan perdagangan basis di pasar tradisional, sederhana: beli Bitcoin spot lewat ETF, jual kontrak berjangka, dan kumpulkan selisih harga.