Bloomberg, JPMorgan Asset Management untuk pertama kalinya memasukkan Bitcoin ke dalam asumsi pasar modal jangka panjangnya, dengan memperkirakan imbal hasil yang berpotensi mengungguli saham, obligasi, dan emas—sebuah tonggak sejarah penting dalam penerimaan Bitcoin di Wall Street.

Namun, ada syaratnya: volatilitas ekstrem Bitcoin berisiko meredam daya tariknya jika dinilai berdasarkan risiko yang disesuaikan.

Skenario paling dasar JPMorgan memproyeksikan imbal hasil tahunan sebesar 10% selama dekade mendatang, namun juga mengasumsikan volatilitas tahunan sebesar 55%, lebih dari tiga kali lipat volatilitas saham-saham berkapitalisasi besar AS. 

JPMorgan belum memasukkan Bitcoin ke dalam model portofolio utamanya, demikian disebutkan dalam laporan minggu ini, dengan alasan korelasi yang tidak stabil dengan aset-aset lainnya.

Volatilitas semacam itu dapat mengikis return gabungan karena kerugian yang besar membutuhkan keuntungan yang lebih besar lagi untuk memulihkannya. Hal tersebut adalah risiko yang sudah tidak asing lagi bagi investor ETF Bitcoin yang membeli saat harga mata uang kripto tersebut mendekati puncaknya di angka lebih dari US$126.000 pada tahun 2025, hanya untuk kemudian melihat kepemilikan mereka merosot hingga 50% seiring dengan penurunan harga.