Dalam hierarki khusus istilah penghitungan yang sering digunakan dalam risalah The Fed, “many” berada di bawah “most/majority,” yang menunjukkan bahwa kelompok “many” yang menolak pemangkasan lagi pada Desember masih merupakan kelompok minoritas pada saat rapat Oktober.
Risalah tersebut menegaskan ketidakpastian terkait kemungkinan pemangkasan bulan depan, mengingat perpecahan yang masih berlangsung di dalam komite mengenai apakah inflasi atau pengangguran yang menjadi ancaman lebih besar bagi perekonomian AS.
Mayoritas anggota panel yang memiliki hak suara sepakat dalam rapat tersebut untuk menurunkan suku bunga sebesar seperempat poin persentase untuk kedua kalinya secara berturut-turut, meskipun dua pejabat menyatakan keberatan. Gubernur Stephen Miran, yang baru diangkat oleh Presiden Trump, memilih pemangkasan setengah poin. Presiden Fed Kansas City Jeff Schmid memilih mempertahankan suku bunga tetap.
Dalam konferensi pers usai pertemuan tersebut, Gubernur Bank Sentral atau The Fed Jerome Powell mengejutkan para investor dengan memberi peringatan bahwa pemangkasan suku bunga lagi pada Desember “bukan sesuatu yang sudah pasti.”
Dalam tiga minggu berikutnya, para pejabat The Fed yang lebih khawatir soal inflasi dan kurang cenderung menurunkan suku bunga lagi pada Desember mendominasi diskusi publik mengenai arah kebijakan moneter ke depan.
Pada Rabu, pemerintah membatalkan publikasi laporan ketenagakerjaan Oktober karena sebagian data tidak dapat dikumpulkan selama penutupan pemerintahan, dan menjadwalkan rilis data November pada 16 Desember — setelah pertemuan terakhir The Fed tahun ini. Para investor menurunkan ekspektasi mereka terhadap pemangkasan suku bunga Desember setelah jadwal data yang baru diterbitkan.
Dalam pembahasan mengenai risiko stabilitas keuangan di risalah Oktober, beberapa pejabat menyoroti “penilaian aset yang terlalu tinggi di pasar keuangan.”
Beberapa pembuat kebijakan tersebut menyinggung “kemungkinan terjadinya penurunan harga saham secara tidak teratur, terutama jika terjadi penilaian ulang secara tiba-tiba terhadap potensi teknologi terkait AI.”
Perdebatan Neraca Keuangan
Risalah tersebut juga menunjukkan bahwa “hampir semua peserta” menilai tepat untuk menghentikan pelepasan (runoff) sekuritas dari neraca The Fed pada 1 Desember, atau dapat mendukung keputusan tersebut. Para pejabat telah memperkecil neraca sejak pertengahan 2022 dan memutuskan dalam rapat Oktober untuk mengakhiri proses itu bulan depan.
Sejumlah pelaku pasar khawatir The Fed menunggu terlalu lama untuk menghentikan runoff, sehingga tekanan likuiditas dapat memicu volatilitas pada suku bunga pendanaan semalam.
(bbn)
