Gubernur Fed Lisa Cook dan Gubernur Stephen Miran (baru dilantik), yang sedang cuti sementara dari jabatannya sebagai ketua Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih, keduanya menghadiri pertemuan tersebut.

Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) memutuskan dengan suara 11-1 pada Rabu untuk menurunkan kisaran target suku bunga federal funds menjadi 4%-4,25%, setelah mempertahankan suku bunga stabil selama lima pertemuan berturut-turut tahun ini.

Miran, yang lebih memilih pemotongan sebesar setengah poin, menjadi satu-satunya pejabat yang menentang keputusan tersebut. Hal ini menjadi kemenangan signifikan bagi Powell, mengingat para ekonom memperkirakan hingga empat suara penolakan.

Gubernur Christopher Waller dan Michelle Bowman, yang memilih untuk memotong suku bunga pada Juli saat komite mempertahankan suku bunga, kali ini bergabung dengan mayoritas.

“Komite menunjukkan solidaritas dalam mengambil keputusan sulit bersama,” kata David Bianco, CIO DWS Group untuk Amerika. Namun, ia menambahkan, “meskipun Anda melihat anggota FOMC lainnya bersatu, ada seorang penentang di ruangan itu.”

Pertemuan demi Pertemuan

Powell turut menyoroti kekhawatiran berkelanjutan terkait tekanan inflasi akibat tarif. “Tugas kami adalah memastikan bahwa kenaikan sekali waktu dalam tingkat harga tidak menjadi masalah inflasi yang berkelanjutan,” katanya.

Persoalan prospek langkah suku bunga tambahan, Powell bersikap hati-hati, mengatakan The Fed kini berada dalam “situasi pertemuan demi pertemuan.”

“Ini tidak terasa seperti awal dari kampanye pelonggaran moneter yang agresif, seperti yang mungkin Anda lihat jika kita sedang menuju resesi,” kata Stephen Stanley, ekonom utama di Santander US Capital Markets. “Langkah ke depan akan sangat bergantung pada bagaimana perekonomian berkembang dari sini.”

Dalam pernyataan pasca-pertemuan, pembuat kebijakan mengaku bahwa inflasi telah “naik dan tetap relatif tinggi,” tetapi juga menyoroti kekhawatiran terkait lapangan kerja. Pejabat mengatakan tingkat pengangguran telah “naik sedikit,” dan “risiko penurunan lapangan kerja telah meningkat.”

Dolar AS menghapus kerugiannya saat Powell mulai berbicara dan menggambarkan keputusan Rabu sebagai “pemotongan berlandaskan manajemen risiko.” Imbal hasil obligasi Treasury naik, dipimpin oleh imbal hasil lima tahun yang naik 6 basis poin menjadi 3,65%.

Pemotongan suku bunga Fed ini telah luas diperkirakan di tengah tanda-tanda bahwa kekhawatiran Fed beralih ke lapangan kerja dan menjauh dari inflasi, setelah perlambatan tajam dalam penciptaan lapangan kerja dalam beberapa bulan terakhir.

Pengambil kebijakan juga memperbarui proyeksi ekonomi mereka dalam pertemuan ini dan kini memperkirakan dua pemotongan suku bunga sebesar 0,25% lagi tahun ini. Itu satu lebih banyak dari yang diperkirakan pada Juni. Mereka memperkirakan satu pemotongan suku bunga sebesar 0,25% pada 2026 dan satu lagi pada 2027.

Seorang pejabat Fed memperkirakan suku bunga kebijakan akan turun sebesar 1,25% lagi hingga Desember.

Dalam proyeksi ekonomi mereka, pembuat kebijakan sedikit menaikkan proyeksi pertumbuhan median tahun 2026. Mereka juga memperkirakan inflasi akan sedikit lebih tinggi pada tahun depan.

Jackson Hole

Powell memberikan sinyal bahwa The Fed dapat menurunkan suku bunga pada bulan ini dalam pidatonya di konferensi tahunan Jackson Hole bank sentral pada bulan Agustus. Usai menjelaskan perkembangan yang bertentangan di kedua sisi mandat ganda The Fed, Powell mengatakan bahwa “proyeksi dasar dan pergeseran keseimbangan risiko mungkin memerlukan penyesuaian sikap kebijakan kami.”

Laporan yang dirilis awal bulan ini menunjukkan bahwa penciptaan lapangan kerja terus melambat pada Agustus, dan tingkat pengangguran naik menjadi 4,3%, tertinggi dalam hampir empat tahun.

Namun, inflasi ikut meningkat dalam beberapa bulan terakhir seiring perusahaan-perusahaan semakin meneruskan tarif ke konsumen. Indikator harga favorit The Fed naik 2,6% dalam setahun hingga Juli, dan analis memperkirakan pembacaan Agustus yang akan dirilis akhir bulan ini akan menunjukkan kenaikan lagi, menurut survei Bloomberg.

Meskipun dampak tarif impor lebih terbatas daripada yang diperkirakan banyak pihak, beberapa pejabat The Fed tetap khawatir bahwa tarif belum sepenuhnya berdampak pada ekonomi dan masih dapat menimbulkan dampak persisten pada inflasi, bukan sekadar penyesuaian sementara. Hal ini telah berkontribusi pada pendekatan hati-hati bank sentral terhadap pemotongan suku bunga tahun ini.

(bbn)