"Jika tarif sepenuhnya dihilangkan dari pembahasan, masih ada alasan kuat untuk tetap membeli dolar," kata Antony Foster, kepala perdagangan spot FX Group-of-10 di Nomura.
Kunci bagi para pendukung dolar adalah bahwa ekonomi AS terus mengungguli rekan-rekannya, meningkatkan taruhan bahwa Federal Reserve (The Fed) akan menahan diri dari pemotongan suku bunga lebih lanjut hingga sekitar pertengahan tahun dan melonggarkan kebijakan moneter lebih sedikit dibandingkan Bank Sentral Eropa dan Bank of England pada akhir tahun.
"Jika kita mengambil langkah mundur dari kebisingan terkait tarif, cerita utamanya tetap tentang AS, dan sebagian besar mencerminkan keunggulan AS," kata Daragh Maher, seorang ahli strategi di HSBC.
"Pertanyaan satu-satunya adalah apakah Anda menambahkan sedikit dorongan ekstra pada narasi bullish dolar, berkat sudut pandang perdagangan dan tarif, atau tidak pada hari tertentu."
Namun, indeks dolar Bloomberg mencapai level terendah hari itu setelah laporan menunjukkan bahwa jumlah lowongan pekerjaan di AS turun pada bulan Desember lebih dari yang diperkirakan, mencapai titik terendah dalam tiga bulan, yang mengindikasikan perlambatan bertahap di pasar tenaga kerja.
Kelegaan Pasar
Pasar menunjukkan sedikit kelegaan setelah Trump setuju untuk menunda tarif 25% pada Kanada dan Meksiko selama satu bulan. Namun, ketegangan perdagangan global tetap ada, dengan para pedagang menunggu langkah balasan China setelah tarif 10% Trump terhadap negara tersebut mulai berlaku pada hari Selasa.
Sebagian besar mata uang negara berkembang menguat, dipimpin oleh peso Chili, yang naik bersama harga tembaga. Logam tersebut — ekspor terbesar Chili dan indikator pertumbuhan global — diperdagangkan lebih tinggi di London, didukung oleh pelemahan dolar AS, yang membuatnya lebih murah bagi pembeli dengan mata uang lain.
Para ahli strategi di Commerzbank dan Mizuho melihat isu-isu seputar perdagangan mendukung dolar, mengingat risiko langkah-langkah tarif tambahan, dengan Uni Eropa menjadi target potensial.
"Siapa yang benar-benar ingin bertaruh melawan kekuatan dolar selama Trump masih unjuk kekuatan di panggung besar," kata Antje Praefcke, analis senior FX di Commerzbank.
"Kejutan berikutnya pasti akan datang, dan ini mungkin akan kembali positif bagi dolar."
Ukuran sentimen dolar di pasar opsi tetap mendekati level paling bullish terhadap mata uang tersebut dalam sekitar tujuh bulan, sementara para ahli strategi JPMorgan, termasuk Patrick Locke, mencatat pada hari Selasa bahwa mereka sejauh ini hanya melihat sedikit bukti dari pembalikan luas pada posisi long dolar di pasar derivatif.
Indeks dolar Bloomberg telah naik sekitar 4% sejak pemilihan presiden AS. Para pedagang telah berbondong-bondong memasang taruhan bahwa mata uang tersebut akan naik, berdasarkan spekulasi bahwa kebijakan Trump berpotensi meningkatkan pertumbuhan dan memicu kembali inflasi. Pedagang spekulatif memegang posisi bullish senilai sekitar US$33,7 miliar, menurut data terbaru dari Commodity Futures Trading Commission — mendekati level tertinggi sejak 2019.
"Tren kenaikan dolar masih sangat terlihat, seperti yang terjadi dalam beberapa bulan terakhir," kata Kathleen Brooks, direktur riset di XTB Ltd.
"Pergerakan dolar terjadi dalam siklus multi-tahun, dan kita akan terus melihat tren ini berlanjut."
(bbn)
