Bitcoin sejatinya telah berupaya pulih sedikit pasca crash 16% dalam tujuh hari hingga hari Minggu, penurunan mingguan tertajam sejak kebangkrutan FTX memicu penurunan 23% pada November 2022.
Hal tersebut merupakan puncak dari tahun yang buruk bagi kripto, yang dimulai ketika likuidasi stablecoin bernama TerraUSD menghapus nilai US$40 miliar dan memicu rangkaian kebangkrutan perusahaan.
Anjloknya Bitcoin di bawah US$60.000 membawa token tersebut ke level terendah sejak Oktober 2024 dan membuatnya turun lebih dari 50% dari rekor tertinggi tahun lalu di atas US$126.000. Token tersebut turun 1% menjadi sekitar US$61.500 pada pukul 08.40 pagi di Singapura pada hari Rabu.
Aksi jual jumbo pekan lalu sebagian disebabkan oleh Strategy Inc., perusahaan milik Michael Saylor yang membeli Bitcoin, yang melepas sebagian kecil dari kepemilikannya — sehingga merusak narasi bahwa perusahaan tersebut tidak akan pernah menjual.
Strategy berusaha menenangkan pasar pada Senin. Perusahaan tersebut mengatakan telah membeli 1.550 Bitcoin senilai sekitar US$101 juta, jauh lebih besar daripada US$2,5 juta yang dijualnya, namun kepercayaan pasar mungkin tidak akan pulih dengan mudah.
Sinyal secara teknikal telah melemah. Bitcoin pekan lalu turun di bawah Moving Average (MA) 200, sebuah indikator yang dipantau ketat dan sering digunakan para trader sebagai ukuran dukungan pasar. Penembusan di bawah level tersebut dapat memperdalam kehati-hatian, karena hal itu menunjukkan bahwa kenaikan harga mungkin akan dijual daripada dikejar.
Ardern mengatakan bahwa pada berbagai level dasar yang sebenarnya, opsi berjangka panjang cenderung menunjukkan pergeseran yang lebih bullish, yang saat ini tidak terjadi.
Dan investor sudah mulai meragu. Mereka telah menarik sekitar US$5,5 miliar dari ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS selama 13 hari berturut-turut dengan arus keluar bersih.
Paul Howard, direktur senior di perusahaan perdagangan kripto Wincent, menggambarkan penurunan saat ini sebagai “pasar bearish yang hening” karena belum terjadi keruntuhan besar-besaran seperti FTX.
“Penembusan di MA 200 memberikan konfirmasi penting bahwa pasar mungkin telah memasuki fase bearish,” kata Howard.
Dengan volatilitas Bitcoin yang tinggi, Howard menambahkan: “Kenaikan ini kemungkinan besar tidak akan bertahan lama.”
Ekspektasi Suku Bunga dan Arah Kripto Bitcoin
Perubahan dalam pola pergerakan suku bunga merupakan bagian dari masalah ini, karena prospek kenaikan biaya pinjaman membuat modal mengalir keluar dari aset spekulatif seperti kripto.
Konflik Amerika Serikat dengan Iran yang belum terselesaikan dan data ketenagakerjaan AS yang kuat telah membuat pasar beralih dari mengantisipasi pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve AS menjadi memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga.
“Ini adalah pengembalian ekspektasi yang sangat besar,” kata Rajiv Sawhney, kepala manajemen portofolio internasional di Wave Digital Assets.
Bitcoin selanjutnya telah kehilangan korelasi positifnya dengan saham AS karena dana telah berpindah dari kripto ke perusahaan kecerdasan buatan dan teknologi, Sawhney meyakini, namun ia tidak mengharapkan rotasi kembali ke kripto jika pasar saham berbalik arah.
Koreksi saat ini masih lebih ringan dibandingkan musim dingin kripto sebelumnya. Bitcoin telah turun sekitar 50% dari puncaknya, dibandingkan dengan penurunan sekitar 80% pada pasar bearish sebelumnya. Pasca puncaknya di 2021, Bitcoin membutuhkan lebih dari setahun untuk mencapai titik terendah dan 15 bulan lagi untuk memulihkan level tertingginya.
Sejarah itulah yang membuat beberapa pedagang enggan untuk menyebut titik terendah saat ini.
Hayden Hughes, mitra pengelola di Tokenize Capital, mengatakan bahwa perusahaan treasury aset digital seperti Strategy menciptakan “risiko yang berbeda bagi industri kripto.” Berbagai perusahaan jenis ini memegang sejumlah besar kripto dan dapat terpaksa menjual jika kondisi pembiayaan mengetat atau harga saham turun.
Hughes mengatakan bahwa ada juga risiko sistemik yang berpotensi membebani pasar saham dalam beberapa bulan mendatang dan merembet ke pasar kripto.
Penurunan Bitcoin mungkin belum sebanding dengan siklus-siklus sebelumnya, katanya, namun kata “belum” sangat menonjol.
(bbn)
