Patokan global Brent naik kurang dari sepertiga sejak konflik dimulai, dengan analis memperkirakan bahwa impor negara tersebut dapat tetap rendah selama beberapa bulan mendatang — membantu mengurangi tekanan pada harga.
China telah mengisi persediaannya hingga tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya selama setahun terakhir.
Mereka mulai memanfaatkan cadangan tersebut pada Mei, dan mengurangi hampir 25 juta barel pada bulan hingga 7 Juni, kata Energy Aspects, mengutip data dari unit Kayrros yang melacak satelit.
Meskipun jumlah tersebut cukup besar — konsumsi global sedikit di atas 100 juta barel per hari — permintaan hilir yang lebih lemah telah membuat perbedaan yang lebih besar.
Kilang milik negara telah memangkas tingkat pengolahan hingga rekor terendah, ekspor bahan bakar telah dibatasi di bawah langkah-langkah masa perang yang bertujuan untuk menjaga pasokan domestik, dan peralihan ke kendaraan listrik telah dipercepat.
“Sistem transportasi China secara struktural menjadi lebih fleksibel dibandingkan saat terjadi guncangan minyak sebelumnya,” kata Emma Li, analis pasar utama China di Vortexa. Adopsi kendaraan listrik (EV) yang cepat telah berkontribusi pada penurunan permintaan bahan bakar sekitar 1 juta barel per hari pada kuartal ini, katanya.
Beberapa pengamat berpendapat bahwa penurunan permintaan tersebut mungkin tidak bersifat permanen.
“Mereka sedang membangun cadangan minyak strategis, sekarang mereka telah berhenti membangun, mereka melepaskan sebagian dari cadangan mereka. Mereka telah mengurangi produksi kilang mereka, sehingga menghasilkan lebih sedikit produk,” kata Menteri Energi AS Chris Wright di Washington pada Selasa.
“Itu sebagai respons terhadap krisis, itu bukan perubahan permanen.”
Cadangan strategis China merupakan rahasia yang dijaga ketat, dengan target jangka panjang dan penggunaan penyimpanan bawah tanah yang luas mengaburkan gambaran tersebut.
Para pelaku pasar telah bergantung pada citra satelit dan perkiraan pihak ketiga untuk mencoba mengisi kesenjangan tersebut.
Meskipun Beijing terus menambah cadangan minyak strategisnya selama perang, kilang-kilang semakin bergantung pada persediaan komersial daripada impor baru, menurut perusahaan analitik Kpler.
Seberapa banyak minyak mentah yang berasal dari cadangan negara masih belum jelas, mengingat kurangnya transparansi.
“Kita tidak dapat sepenuhnya mengesampingkan kemungkinan penggunaan sebagian cadangan minyak negara,” kata Sumit Ritolia, analis utama untuk pasokan dan pemodelan penyulingan di Kpler, menambahkan bahwa cadangan bawah tanah yang kurang terlihat mungkin telah digunakan untuk mengisi kembali fasilitas penyimpanan yang lebih terlihat yang memasok minyak ke pasar.
Kilang minyak negara China diperkirakan akan melanjutkan pembelian di pasar internasional setelah mereka “secara signifikan memanfaatkan cadangan,” kata Jianan Sun, analis yang berbasis di London di Energy Aspects.
“Tetapi otorisasi pemerintah, tergantung pada pandangan Beijing tentang Hormuz, akan diperlukan sebelum pembelian dalam jumlah besar kembali dilakukan.”
(bbn)
