“Kekuatan pergerakan ini menghasilkan pembalikan ekstrem dari tren sebelumnya,” kata Jun Gyun, seorang analis derivatif di Samsung Securities Co., merujuk pada pasar Korea. Hal itu menciptakan pola “vol up, spot up”, yang dapat berlangsung “beberapa waktu, hingga periode konsolidasi muncul."
Sektor teknologi dan kecerdasan buatan (AI) kembali bangkit dengan kuat, meninggalkan pasar-pasar seperti India yang sangat bergantung pada minyak, memiliki eksposur rendah terhadap AI, dan nilai tukar mata uangnya mendekati level terendah sepanjang masa. Indeks S&P BSE Sensex-nya, yang turun 9,3% tahun ini, menjadi yang berkinerja terburuk kedua di dunia.
Saham Korea begitu diminati sehingga Interactive Brokers Group Inc. mulai memberikan akses langsung ke pasar tersebut kepada investor ritel AS. Sementara itu, aset yang dikelola oleh dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) berleverage telah melonjak ke level tertinggi.
Berdasarkan laporan JPMorgan Chase & Co. mencatat kemungkinan akan terus tumbuh seiring dengan persetujuan otoritas atas pencatatan lokal ETF tersebut untuk saham tunggal. Laporan tersebut yang menyatakan bahwa produk-produk tersebut mempertahankan risiko “overshoot yang didorong oleh arus dana.”
Jun dari Samsung Securities melihat strategi long-gamma yang terkait dengan volatilitas yang meningkat sebagai hal yang menguntungkan bagi saham Korea dalam jangka pendek. Dalam tiga bulan ke depan atau lebih, ia mengatakan para pedagang sebaiknya mempertimbangkan untuk membangun eksposur short-gamma sebagai antisipasi puncak volatilitas.
Sementara itu, para analis JPMorgan merekomendasikan strategi bullish pada ETF iShares MSCI Emerging Markets, dengan perkiraan bahwa saham-saham tersebut akan terus mencatatkan kinerja yang lebih baik berkat tema kecerdasan buatan (AI), latar belakang makroekonomi yang lebih mendukung, serta fundamental yang kuat.
Menjelang pertemuan puncak antara Presiden Donald Trump dan Xi Jinping, di mana kebijakan AI diprediksi menjadi poin utama, investor meningkatkan posisi bullish pada ETF China yang diperdagangkan di AS, dengan membeli spread call pada iShares China Large-Cap ETF dan opsi call pada KraneShares CSI China Internet ETF.
Terpisah, para analis JPMorgan yang dipimpin oleh Tony Lee menyarankan call spreads pada Taiex atau opsi call terburuk pada indeks Taiwan, Kospi 200, dan Indeks Saham Nikkei-225 Jepang untuk bertaruh pada reli perangkat keras AI.
“Perusahaan teknologi berkapitalisasi besar AS, pemasok memori dan komponen Korea, serta ekosistem semikonduktor Taiwan semuanya menunjukkan pola yang sama — realisasi laba tetap paling kuat di tempat-tempat yang memiliki eksposur tertinggi terhadap hambatan perangkat keras AI,” tulis para ahli strategi tersebut dalam sebuah catatan.
“Perangkat keras tetap menjadi tulang punggung laba dari tema AI, dan Taiwan tetap menjadi proksi tingkat indeks yang paling efisien.”
(bbn)
