Melos Ambaye—Bloomberg News

Bloomberg, Strategy Inc. milik Michael Saylor mengumumkan bahwa mereka telah membeli Bitcoin senilai hampir US$1,6 miliar (setara Rp27,19 triliun) pada pekan sebelumnya. Ini menjadi milik pembelian terbesar perusahaan tersebut sejak Januari, dengan sumber dana lebih mengandalkan instrumen sekuritas yang menjanjikan investor imbal hasil tahunan sebesar 11,5% yang didukung oleh mata uang kripto yang sama.

Perusahaan yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy ini membeli 22.337 Bitcoin antara tanggal 9 Maret dan 15 Maret, menurut laporan regulasi pada hari Senin. Sekitar US$400 juta dari pembelian tersebut didanai melalui penjualan saham biasa. Sisanya sebesar US$1,2 miliar berasal dari penjualan “Stretch” perpetual preferred shares di pasar. Sekuritas yang membayar dividen ini — mirip dengan obligasi yang tidak mengenal jatuh tempo — menjanjikan investor imbal hasil tetap yang didanai secara langsung oleh kepemilikan Bitcoin Strategy.

Pekan lalu menandai penjualan Stretch terbesar Strategy sejak penawaran umum perdana (IPO) pada bulan Juli. Hal ini juga merupakan pertama kalinya dalam beberapa minggu Strategy  mengandalkan Stretch sebagai sumber pendanaan utama untuk pembeliannya. Selama periode tersebut, Strategy telah memasarkan sekuritas tersebut sebagai cara bagi investor dan perusahaan untuk mendapatkan eksposur terhadap Bitcoin tanpa harus menghadapi volatilitas unik mata uang kripto tersebut.    

Strategy telah membangun mesin pendanaan berlapis: melalui penerbitan obligasi, saham preferen, dan ekuitas — semuanya untuk membeli Bitcoin. Setiap lapisan menjanjikan kombinasi risiko dan yield berbeda kepada investor, namun setiap lapisan bergantung pada hal yang sama: kenaikan harga Bitcoin.