Dolar AS melonjak pada Jumat dengan kenaikan terbesar sejak Mei, tetapi tetap jauh lebih rendah dibandingkan setahun yang lalu, dan hal ini memiliki implikasi bagi para pedagang saham.
“Melemahnya dolar AS merupakan hal negatif bagi pasar saham AS,” kata Chris Zaccarelli, kepala investasi di Northlight Asset Management.
Dia memperkirakan investor akan mengalihkan portofolio mereka untuk lebih fokus pada saham-saham AS yang berorientasi ekspor. Mengapa tidak? Sejak pasar mencapai titik terendah pada 8 April, portofolio perusahaan Barclays Plc yang diuntungkan dari pelemahan dolar AS telah melonjak 70% dibandingkan dengan 39% untuk S&P 500. Keranjang perusahaan yang diuntungkan dari penguatan mata uang hanya naik 11%.
Mereka yang melemah mencakup Lam Research Corp., Freeport-McMoRan Inc., dan News Corp., semua perusahaan yang memperoleh sebagian besar pendapatan dari luar negeri. Kelompok ini naik 8,1% hanya dalam sebulan ini, sementara indeks dolar Bloomberg turun 1,3%. Hal ini tidak menguntungkan bagi saham seperti Dollar General Corp., Nucor Corp., dan Union Pacific Corp., yang termasuk di antara perusahaan yang diuntungkan dari dolar yang kuat.
Dolar yang melemah juga memicu pergeseran investasi dari saham AS ke saham internasional, di mana imbal hasil dalam mata uang lokal jauh lebih tinggi dibandingkan indeks AS.
Kenaikan 1,4% S&P 500 pada 2026 tidak jauh tertinggal dari kenaikan 3,2% Stoxx Europe 600. Namun, jika memperhitungkan penurunan dolar, indeks AS menjadi lebih tertinggal. Indeks acuan Eropa naik 4,4%, saham di Jepang naik 7,2%, dan di Brasil mencapai 17%.
“Banyak orang, baik di dalam negeri AS maupun secara internasional, mempertimbangkan peluang di luar AS karena Anda akan mendapatkan peluang valuasi yang lebih rendah dan potensi dukungan mata uang di pihak Anda,” kata Zaccarelli.
Dinamika yang sama terjadi tahun lalu, ketika banyak pasar tersebut outperform S&P 500 dalam mata uang lokal – dan benar-benar mengunggulinya secara signifikan ketika disesuaikan dengan dolar.
(bbn)
