Nilai penawaran Netflix juga bergantung pada pergerakan sahamnya sendiri. Berdasarkan perjanjian saat ini, pemegang saham Warner Bros. akan menerima US$23,25 dalam bentuk tunai untuk setiap saham yang mereka miliki, ditambah US$4,50 dalam saham Netflix. Porsi saham dalam kesepakatan tersebut tunduk pada apa yang disebut “collar”, yang berarti pemegang saham dapat menerima lebih banyak atau lebih sedikit saham Netflix, tergantung pada harga saham tersebut menjelang penutupan transaksi.

Perhitungan nilai menjadi semakin rumit karena penawaran Netflix tidak mencakup jaringan TV kabel Warner Bros., sementara penawaran Paramount mencakupnya. Dalam kesepakatan dengan Netflix, bagian perusahaan tersebut akan dipisahkan (spin-off), dan pemegang saham Warner Bros. akan menerima saham dari perusahaan baru. Nilai saham tersebut menjadi topik perdebatan sengit, dengan Paramount menyebut nilainya sekitar US$1 per saham, sementara para analis menilai nilainya mungkin lebih mendekati US$4 per saham.

(bbn)