David Pan—Bloomberg News 

Bloomberg, JPMorgan mengatakan saham Strategy Inc. sudah memperhitungkan risiko pengeluaran dari indeks ekuitas utama, menjadikan keputusan MSCI yang akan datang sebagai katalis positif potensial, meskipun pengeluaran tersebut masih akan memicu arus keluar pasif.

Potensi pengeluaran tersebut terjadi saat pemegang Bitcoin korporat terbesar sudah menghadapi penurunan harga token. Dengan sekitar US$60 miliar dalam kripto dan kas yang terbatas, kekhawatiran tentang penjualan aset digital Strategy telah meningkat, memperburuk tekanan jual di pasar kripto yang sudah rapuh dengan likuiditas tipis dan permintaan yang lesu. 

JPMorgan sebelumnya memperkirakan bahwa hingga US$2,8 miliar dapat keluar jika dana yang mengikuti indeks diwajibkan untuk melepas kepemilikan. Namun, usai penurunan tajam — saham Strategy anjlok sekitar 20% setelah laporan dan kini diperdagangkan dekat dengan nilai kepemilikan Bitcoin perusahaan — bank tersebut berargumen bahwa sebagian besar kerugian sudah tercermin dalam harga saham.

“Menurut kami, keputusan untuk mengeluarkan MicroStrategy dari indeks MSCI akan memiliki dampak negatif terbatas bagi MicroStrategy dan Bitcoin, karena keluar dari indeks sudah lebih dari tercermin dalam harga,” tulis analis yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou dalam sebuah catatan.