“Laporan keuangan Alibaba menyoroti perpecahan dalam industri teknologi China: AI memberikan pertumbuhan yang dapat diskalakan, sementara segmen konsumen tradisional masih terjebak dalam persaingan harga yang destruktif,” kata Charu Chanana, kepala strategi investasi di Saxo Markets.
“Peningkatan tiga digit dalam pendapatan AI dan penjualan cloud yang kuat menunjukkan Alibaba tengah menata kembali posisinya untuk relevansi jangka panjang dalam tumpukan teknologi, bukan hanya dominasi ritel,” tambahnya.
Kemajuan Alibaba dalam bidang kecerdasan buatan — di mana perusahaan ini dianggap sebagai salah satu pemimpin terdepan dalam pengembangan AI di China — membantu meredam kekhawatiran terkait persaingan sengit di sektor online commerce.
Hal ini menimbulkan dampak lebih besar dari perkiraan bagi beberapa pemimpin e-commerce di negara tersebut: laba JD turun setengah pada kuartal tersebut, sementara Meituan memperingatkan tentang kerugian besar, yang memicu penjualan saham senilai US$27 miliar dari ketiga perusahaan tersebut pekan lalu.
AI membantu menjelaskan mengapa saham Alibaba dengan mudah mengungguli pesaingnya yang lebih bergantung pada perdagangan tahun ini. Alibaba juga memanfaatkan pertumbuhan divisi internasionalnya yang mencakup beberapa platform belanja online paling terkenal di dunia, mulai dari Lazada hingga AliExpress.
“Alibaba memiliki tesis sebagai enabler AI terbaik di China,” tulis analis Morgan Stanley termasuk Gary Yu dalam catatan riset. Hal itu terjadi saat kerugian dari layanan pengiriman makanan dan perdagangan instan mencapai puncaknya pada kuartal ini, kata mereka.
Investor kini fokus pada apakah Alibaba akan melanjutkan persaingan yang memangkas margin, di saat perusahaan tersebut mengumumkan pengeluaran rekor untuk mengembangkan layanan AI dan komputasi.
Pada Jumat, Kepala Divisi Perdagangan Jiang Fan menyatakan bahwa investasi dalam quick commerce — pengiriman makanan dan belanja instan — telah mendorong pertumbuhan 20% dalam jumlah pengguna di pasar utama Taobao. Divisi yang masih baru ini telah berkembang pesat dalam empat bulan sehingga dapat mulai mencapai skala ekonomi, tambahnya.
Alibaba juga melakukan investasi besar-besaran di bidang AI, mengembangkan model bahasa besar (LLM) untuk menghindari ketinggalan dalam perlombaan teknologi kritis.
Perusahaan memandang AI sebagai hal yang esensial bagi masa depannya, baik dalam hal penyediaan komputasi awan, mendukung bisnis inti, maupun mengembangkan layanan untuk menantang OpenAI dan DeepSeek. CEO Eddie Wu bahkan mengatakan pada Februari bahwa kecerdasan buatan umum (AGI) kini menjadi tujuan utama perusahaan.
Baru minggu lalu, Alibaba memperbarui model open-source video generating, sebagai bagian dari serangkaian pembaruan terkini, mencakup berbagai layanan AI, mulai dari layanan AI berbasis agen hingga chatbot.
Masih harus dilihat apakah Alibaba dapat mengubah AI menjadi sumber pendapatan di bidang yang kian kompetitif. Dari Baidu hingga Tencent, perusahaan-perusahaan China sedang meningkatkan dan merilis model AI dengan kecepatan yang luar biasa, meningkatkan tekanan pada Alibaba untuk menghasilkan terobosan.
“Lompatan Alibaba memperkuat tema yang lebih luas di Asia: sementara teknologi global masih terfokus pada geopolitik dan valuasi, sebagian sektor teknologi China secara diam-diam kembali menguat — didorong bukan oleh hype, melainkan oleh pertumbuhan pendapatan nyata di bidang AI dan cloud,” kata Chanana. “Ini belum merupakan pergeseran yang luas — tetapi perbedaannya nyata.”
(bbn)
