Meskipun Vale dan para eksekutifnya telah mengemukakan gagasan IPO pada masa lalu, komentar terbaru Usmar memperkuat bagaimana raksasa pertambangan Brasil itu masih secara aktif mempertimbangkan langkah yang dapat menciptakan entitas mandiri untuk menyaingi produsen logam dasar lainnya seperti BHP Group dan Glencore Plc.
Vale, yang juga memproduksi bijih besi dari operasi penambangan besar-besaran di Brasil, telah membicarakan tentang IPO operasi logam dasarnya selama lebih dari satu dekade.
Vale memisahkan bisnis dari operasi bijih besinya pada 2023 dan setuju untuk menjual 10% saham di anak perusahaan yang baru dipisahkan itu ke Arab Saudi seharga US$2,5 miliar.
Menjual saham di divisi logam dasar akan membantu membiayai rencana ambisius untuk menghabiskan sebanyak US$30 miliar guna meningkatkan kapasitas produksi di seluruh tambang nikel dan tembaga di Kanada, Brasil, dan Indonesia.
Usmar berpendapat bahwa dia dapat membuka nilai di Vale Base Metals dengan memangkas biaya dan menunjukkan kinerja operasional yang konsisten.
Bisnis tersebut mencakup operasi nikel warisan berskala besar di Sudbury, Ontario, yang diakuisisi Vale pada 2006 melalui pengambilalihan Inco Ltd. senilai US$17 miliar selama putaran konsolidasi industri pertambangan yang menyertai ledakan komoditas yang dipicu oleh China pada periode tersebut.
Usmar mengatakan Vale Base Metals yang diperdagangkan secara publik dapat memperoleh premi saham bagi produsen logam global lainnya.
Saham perusahaan pertambangan besar termasuk BHP, Vale, dan Rio Tinto Group diperdagangkan tiga hingga lima kali lipat dari laba mereka sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi.
"Portofolio seperti ini seharusnya diperdagangkan dua kali lipat dari level tersebut," kata Usmar, yang menunjukkan Vale Base Metals akan diperdagangkan pada sesuatu yang mendekati 10 kali lipat labanya.
Sebagai bagian dari perombakan Usmar, veteran pertambangan selama 30 tahun tersebut telah menandai tambang nikel Thompson milik produsen tersebut di Manitoba untuk tinjauan strategis.
Perusahaan tersebut bertujuan untuk menyelesaikan proses tersebut pada paruh kedua tahun ini, dan salah satu hasilnya mungkin adalah menjual aset Kanada berusia 69 tahun tersebut.
Usmar memiliki pengalaman bekerja di beberapa perusahaan pertambangan terbesar di dunia. Sebelumnya, dia bekerja di BHP Billiton, Xstrata Plc, dan Barrick Gold Corp. sebelum mendirikan Triple Flag Precious Metals Corp. yang berpusat di Toronto pada 2016.
Mengenai waktu IPO, Usmar mengemukakan prospek untuk siap bahkan lebih awal dari targetnya pada 2027. "Saya selalu cenderung melihat apakah kita dapat mendorong untuk menjadi lebih agresif daripada tidak," katanya.
Usmar mengatakan kemampuan untuk menunjukkan "eksekusi yang sukses" dari operasi divisi dari satu kuartal ke kuartal berikutnya akan menjadi kunci untuk siap IPO dalam jangka waktu yang wajar.
"Kami mampu bersaing dengan organisasi yang telah berjuang untuk memberikan hasil dalam waktu yang lama — itulah kenyataannya," katanya. "Kesiapan IPO adalah hadiahnya."
(bbn)
