Kebijakan moneter diperkirakan akan terus dilonggarkan selama 2025 dan 2026, karena tekanan inflasi tetap terkendali di tengah pertumbuhan yang lemah.
Sementara itu, kebijakan fiskal diproyeksikan akan netral secara umum pada tahun 2025, karena peningkatan belanja untuk program makanan bergizi gratis dan investasi publik tambahan melalui Danantara akan dibiayai oleh pemotongan belanja di tempat lain.
Upaya mengurangi hambatan regulasi untuk investasi asing dan meningkatkan efisiensi belanja publik melalui peningkatan penargetan manfaat sosial untuk rumah tangga yang rentan adalah prioritas kebijakan jangka menengah utama.
Mengurangi informalitas akan membantu meningkatkan perlindungan sosial dan meningkatkan pendapatan pajak. Perekonomian sedang mengalami masa sulit Pertumbuhan PDB riil tahunan yang tidak disesuaikan secara musiman melambat menjadi 4,9% pada kuartal pertama tahun 2025, di tengah investasi yang lemah, konsumsi rumah tangga yang stabil, dan kontribusi positif dari ekspor neto.
Sementara itu, tingkat pengangguran menurun menjadi 4,8% pada kuartal pertama tahun 2025, di antara nilai terendah dalam dua dekade, perekonomian tampaknya telah melambat, karena sentimen konsumen dan bisnis memburuk dan harga komoditas ekspor utama menurun.
Inflasi yang rendah mendukung pendapatan rumah tangga riil, tetapi biaya pinjaman yang tinggi terus membebani investasi. Inflasi telah turun dari sekitar 6% pada paruh kedua tahun 2022 menjadi 2% pada April 2025, didukung oleh pengetatan kebijakan moneter, normalisasi harga pangan dan komoditas, serta diskon harga listrik sementara pada bulan Januari dan Februari 2025.
Penghapusan diskon harga dan depresiasi mata uang – sekitar 4% relatif terhadap dolar AS sejak awal tahun – akan memberikan tekanan ke atas pada harga dalam waktu dekat, tetapi inflasi inti tetap mendekati titik tengah kisaran target bank sentral sebesar 1,5-3,5% dan ekspektasi inflasi stabil. Paparan terhadap tarif impor AS yang lebih tinggi relatif terbatas, dengan ekspor barang ke Amerika Serikat (AS) berjumlah kurang dari 2% dari PDB.
(lav)
