Dengan langkah ini, Singapura menjadi negara pertama di Asia dalam memperketat kebijakan moneter demi merespons dampak perang Iran. Sebaliknya, negara-negara Asia lainnya cenderung memilih untuk menunggu dan memantau dampak ekonomi dari konflik tersebut.
Pekan lalu, bank sentral India (RBI) dan Korea Selatan (BoK) tetap mempertahankan suku bunga mereka. Sementara itu, Indonesia, Filipina, dan Thailand—yang dijadwalkan mengambil keputusan moneter dalam beberapa minggu ke depan—juga diprediksi akan menahan suku bunga.
Data terpisah dari Kementerian Perdagangan dan Industri (MTI) menunjukkan bahwa Produk Domestik Bruto (PDB) Singapura mengalami kontraksi secara kuartalan pada tiga bulan pertama tahun ini dibandingkan kuartal keempat 2025. Namun, secara tahunan (year-on-year), ekonomi Singapura masih tumbuh kuat sebesar 4,6%.
MAS memperkirakan inflasi inti akan meningkat dan tetap tinggi selama beberapa kuartal ke depan. "MAS tampaknya membuka pintu untuk langkah pengetatan berikutnya pada pertemuan Juli mendatang, tergantung pada perkembangan inflasi dan pertumbuhan," ujar Chua Hak Bin, ekonom dari Maybank. "“Kami menilai perang Iran akan berdampak lebih besar pada inflasi dibandingkan pertumbuhan, sehingga tidak menutup kemungkinan adanya pengetatan tambahan pada pertemuan Juli.”
Dalam pernyataannya, MAS juga menyatakan siap “mengendalikan volatilitas berlebihan pada S$NEER.” Terakhir kali frasa serupa digunakan pada Maret 2020, menurut kepala riset Asia Australia & New Zealand Banking Group, Khoon Goh, yang memperkirakan adanya putaran pengetatan lain pada Juli.
“Mengingat mereka tetap harus melakukan intervensi ketika S$NEER berada di batas atas, komentar tersebut menunjukkan bahwa mereka tidak ingin melihat pelemahan terlalu besar, yang mengindikasikan kemungkinan adanya batas bawah jika dolar Singapura melemah akibat faktor geopolitik.”
Menurut estimasi MUFG Bank Ltd, S$NEER — ukuran nilai tukar berbobot perdagangan terhadap mata uang mitra dagang — kini berada sekitar 0,5% hingga 0,6% di bawah batas atas pita kebijakan.
MAS, yang melakukan empat kali tinjauan kebijakan setiap tahun, sebelumnya telah melonggarkan kebijakan dua kali pada 2025 — Januari dan April — untuk mendukung pertumbuhan, lalu mempertahankan kebijakan sepanjang sisa tahun ketika negara yang bergantung pada perdagangan tersebut relatif mampu menghadapi dampak kebijakan tarif Presiden Donald Trump.
MAS mencatat adanya “risiko yang cukup besar” terhadap prospek inflasi dan pertumbuhan. Gangguan pasokan energi yang lebih berkepanjangan akan memperburuk tekanan inflasi global sekaligus memperdalam perlambatan pertumbuhan. Selain itu, kekurangan bahan baku antara yang penting juga dapat menghambat produksi industri.
“Pengetatan lebih lanjut kondisi keuangan global atau penurunan tak terduga dalam investasi terkait kecerdasan buatan juga dapat memperbesar risiko penurunan pertumbuhan.”
PDB Singapura menyusut 0,3% dalam tiga bulan pertama tahun ini dibandingkan kuartal keempat 2025, menurut estimasi awal Kementerian Perdagangan dan Industri pada Selasa.
Sektor manufaktur mencatat penurunan tajam sebesar 4,9% secara kuartalan, berbalik dari ekspansi 4,5% pada periode Oktober–Desember ketika pabrik-pabrik Singapura mendapat dorongan dari boom kecerdasan buatan.
Meski demikian, PDB masih tumbuh 4,6% secara tahunan pada kuartal pertama. Kementerian sebelumnya telah menaikkan proyeksi pertumbuhan 2026 menjadi 2%–4% pada Februari, dari perkiraan awal 1%–3%. Pembaruan proyeksi tersebut akan disampaikan pada Mei.
“Meskipun pertumbuhan PDB tetap tangguh pada kuartal pertama 2026, konflik AS-Israel-Iran yang dimulai pada akhir Februari dapat membebani aktivitas ekonomi pada kuartal-kuartal mendatang,” kata kementerian dalam pernyataannya.
(bbn)
