Logam mulia tersebut turun hampir 2% pada sesi sebelumnya untuk penurunan harian kesembilan berturut-turut, dan telah turun hampir 17% dari awal perang hingga penutupan Senin. Minyak kembali naik pada Selasa (24/3/2026).
Meskipun Trump mengumumkan jeda lima hari, hasil negosiasi dan masa depan pelayaran kapal melalui Selat Hormuz masih belum pasti.
Bahkan, kerusakan infrastruktur energi yang sudah ada pun membutuhkan waktu untuk diperbaiki. Itu berarti ancaman inflasi terus membebani emas, serta ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve AS (The Fed) dan bank sentral lainnya — hambatan bagi logam mulia yang tidak menghasilkan imbal hasil.
“Koreksi harga emas telah menunjukkan kinerja yang lebih buruk dari biasanya,” kata Suki Cooper, kepala riset komoditas global di Standard Chartered Plc, menambahkan bahwa “bukan hal yang aneh bagi emas untuk mengalami tekanan penurunan selama empat hingga enam pekan setelah periode kesulitan ekstrem, karena emas terbukti sebagai aset likuid di saat dibutuhkan.”
Dinamika serupa terjadi setelah invasi Rusia ke Ukraina pada awal 2022, ketika lonjakan awal komoditas safe-haven diikuti oleh penurunan selama berbulan-bulan, karena guncangan harga energi menyebar ke seluruh pasar dan menambah tekanan inflasi.
“[Fenomena] yang cenderung Anda lihat dalam krisis besar seperti ini adalah investor menjual aset-aset berkinerja baik yang telah mereka pegang dalam jumlah besar untuk mendanai margin call bagi aset-aset berkinerja buruk — saham, obligasi, atau apa pun,” kata Peter Kinsella, kepala strategi valuta asing global di Union Bancaire Privee UBP SA.
Emas menunjukkan kinerja serupa pada 2022 dan selama krisis keuangan global 2008, katanya.
“Pergeseran harga jangka pendek semuanya tentang posisi,” katanya, menambahkan bahwa pendorong jangka panjang tidak berubah.
Meskipun harga emas batangan telah menurun dalam beberapa pekan terakhir, sebelumnya harga emas batangan mengalami kenaikan yang berkepanjangan yang didukung oleh faktor-faktor termasuk ketegangan geopolitik dan perdagangan serta peningkatan pembelian oleh bank sentral.
Beberapa negara yang telah mengakumulasi emas batangan adalah importir energi, sehingga tagihan minyak dan gas yang lebih tinggi akibat perang berarti lebih sedikit dolar yang disimpan untuk didaur ulang menjadi emas.
Dari sudut pandang teknis, emas kehilangan momentum kenaikan, membentuk apa yang oleh beberapa pedagang disebut pola bearish dengan titik tertinggi dan terendah intraday yang lebih rendah.
Namun, emas bertahan di atas rata-rata pergerakan 200 hari, yang "memberikan beberapa jaminan jangka pendek bahwa dukungan teknis jangka panjang tetap utuh," tulis Robert Gottlieb, seorang komentator pasar independen dan mantan pedagang logam mulia di JPMorgan Chase & Co., dalam sebuah unggahan di LinkedIn.
Harga emas spot turun 1,5% menjadi US$4.342,80/ons pada pukul 13.21 di Singapura. Perak turun 3,5% menjadi US$66,68, sementara platinum dan paladium juga turun.
Indeks Spot Dolar Bloomberg, sebuah indikator mata uang AS, naik 0,3% setelah mengakhiri sesi sebelumnya dengan penurunan 0,4%.
(bbn)
