Raihan obligasi AS dengan ternor 30 tahun mengikuti kerugian pada obligasi jangka panjang dari Prancis dan Inggris. Hal ini memperpanjang penurunan yang didorong oleh kekhawatiran tentang inflasi dan defisit anggaran yang membengkak. Penjualan
Treasury dengan tenor dua tahun senilai US$69 miliar yang solid menambah kenaikan pada obligasi jangka pendek. Selisih antara imbal hasil lima dan 30 tahun adalah yang tercuram sejak 2021.
Donald Trump mengatakan dirinya siap untuk pertarungan hukum setelah berusaha memecat Cook di tengah tuduhan bahwa dia memalsukan dokumen hipotek.
The Fed, yang untuk pertama kalinya memberikan tanggapan minggu ini, mengatakan akan mematuhi keputusan pengadilan dalam tantangan hukum Cook terhadap pemecatannya oleh presiden.
“Upaya Trump untuk memecat Cook telah memperburuk kekhawatiran tentang kemandirian The Fed,” kata Ian Lyngen dari BMO Capital Markets. “Meskipun pergerakan harga suku bunga AS sebagian besar tetap dalam kisaran terkini, banyak instrumen lindung nilai yang biasa digunakan untuk melindungi dari penurunan kemandirian The Fed outperformed setelah kabar pemecatan Cook.”
Walau berita politik memanas, investor tetap berpegang pada skenario pasar bullish: kemungkinan pemotongan suku bunga pada September, pertumbuhan ekonomi yang tangguh, dan kinerja korporasi yang cukup kuat untuk menjaga sentimen pasar saham tetap positif.
“Kemandirian Fed tetap menjadi kerangka kerja utama,” kata Dennis DeBusschere dari 22V Research. “Tidak ada alasan untuk menentang hal itu saat ini, tetapi instrumen lindung nilai tetap penting.”
Independensi Fed dari pengaruh pemerintah merupakan asumsi dasar pasar AS, dan perubahan persepsi tersebut dapat membebani peringkat kredit AS. “Masalah ini kemungkinan akan diselesaikan di pengadilan,” kata Brad Bechtel dari Jefferies. “Jika hal itu terjadi, maka jelas Trump memiliki kursi lain untuk diisi, dan hal itu seharusnya menggeser komposisi dewan ke arah yang menguntungkannya dari perspektif aliansi politik.”
Data ekonomi pada hari Selasa menunjukkan pesanan peralatan bisnis AS meningkat lebih dari perkiraan pada Juli, menunjukkan kelompok perusahaan melanjutkan rencana investasi seiring ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan dan pajak berkurang. Sementara itu, kepercayaan konsumen turun sedikit pada Agustus karena warga AS semakin khawatir tentang prospek mereka dalam mencari pekerjaan.
“Konsumen tampak tidak takut, tetapi mungkin agak terkendali,” kata Bret Kenwell dari eToro. “Panggilan konferensi korporasi menunjukkan bahwa konsumen tampaknya tangguh, sementara penjualan ritel juga memberikan jaminan serupa.”
Saat investor cemas atas serangkaian sinyal perlambatan ekonomi dan valuasi pasar saham yang tinggi, mereka mendapatkan sedikit jaminan dari korporasi Amerika.
Laporan keuangan Nvidia diharapkan memberikan pembaruan tentang booming pengeluaran untuk kecerdasan buatan — dan bagaimana persaingan AS-China membatasi pertumbuhan. Analis memperkirakan bahwa pembeli terbesar perangkat AI masih berinvestasi secara besar-besaran dalam peralatan baru, dengan penjualan perusahaan diperkirakan tumbuh lebih dari 50% tahun ini.
Pada bagian lain, volatilitas telah menghilang. Saat ini, para hedge fund bertaruh bahwa ketenangan ini akan berlanjut, dengan menjual pendek Indeks Volatilitas Cboe (VIX) pada tingkat yang tidak terlihat dalam tiga tahun. Namun, ketenangan yang aneh dan posisi ekstrem ini secara historis menandakan lonjakan volatilitas dan kerugian saham.
Hedge fund dan spekulan besar memiliki posisi net short pada kontrak berjangka yang terkait dengan VIX sebesar sekitar 92.786 kontrak pada minggu hingga 19 Agustus — level yang terakhir terlihat pada September 2022, menurut data dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas.
(bbn)
