Pergerakan pasar didorong oleh data ekonomi AS yang mendukung pelonggaran kebijakan moneter. Belanja konsumen pada kuartal pertama tumbuh paling lemah sejak awal pandemi, sehingga produk domestik bruto (PDB) direvisi turun menjadi hanya 0,5% secara tahunan. Klaim pengangguran berulang naik ke level tertinggi sejak 2021, meski klaim awal menurun.

Indeks dolar AS melemah seiring turunnya imbal hasil obligasi, mendorong penguatan yen Jepang dan kenaikan tiga hari berturut-turut indeks mata uang pasar berkembang. Harga minyak WTI naik 0,5%, yang merupakan pergerakan terlambat minggu ini mencerminkan stabilitas relatif di Timur Tengah.

Pergerakan lintas aset menunjukkan bahwa investor mulai mengabaikan volatilitas jangka pendek akibat tarif dan perang, dan fokus pada arah kebijakan bank sentral serta kesehatan ekonomi AS. Usai pasar ditutup Kamis malam di New York, Menteri Perdagangan AS Howard Lutnick menyatakan bahwa AS dan Tiongkok telah mencapai kesepahaman dagang pasca pertemuan bulan lalu.

Menurut Goldman Sachs, volatilitas pasar saham kemungkinan tetap tinggi pada paruh kedua 2025, menyusul ketidakpastian makro dan kebijakan. Tim analis yang dipimpin Andrea Ferrario memperingatkan bahwa risiko stagflasi tetap mengancam portofolio seimbang, khususnya karena tekanan inflasi dari kebijakan tarif.

Sementara itu, Departemen Keuangan AS mengumumkan kesepakatan dengan negara-negara G7 untuk mengecualikan perusahaan AS dari beberapa pajak luar negeri, sebagai imbal balik atas dihapuskannya “pajak balasan” dalam rancangan undang-undang pajak Presiden Donald Trump.

Data ekonomi Asia yang dijadwalkan rilis meliputi penjualan ritel dan inflasi Tokyo di Jepang, perdagangan Filipina, dan laba industri di Tiongkok. Pasar di Indonesia dan Malaysia tutup.

Pejabat The Fed menyatakan bahwa mereka masih membutuhkan waktu beberapa bulan untuk menilai apakah lonjakan harga akibat tarif akan bersifat sementara atau bertahan lama.

Dalam wawancara dengan Bloomberg Surveillance, Presiden Fed San Francisco Mary Daly mengaku mulai melihat bukti bahwa tarif mungkin tidak akan mendorong inflasi secara besar dan berkelanjutan. Namun, ia hanya membuka peluang untuk pemangkasan suku bunga pada musim gugur.

Presiden Fed Richmond Tom Barkin menilai tarif akan menekan harga ke atas, dan bank sentral perlu menunggu kejelasan lebih lanjut sebelum bertindak. Presiden Fed Boston Susan Collins memperkirakan akan ada setidaknya satu pemangkasan tahun ini, namun menyebut bulan Juli terlalu dini.

Ekonom memperkirakan indeks PCE inti yang merupakan ukuran inflasi favorit The Fed naik 0,1% pada Mei. Jika tercapai, ini akan menjadi periode tiga bulan terlemah sejak pandemi.

“Pasar tampaknya mengandalkan harapan bahwa inflasi mulai mereda dan The Fed akan segera memangkas suku bunga, dan data PCE yang lunak bisa mengukuhkan narasi itu,” kata Haris Khurshid, Chief Investment Officer di Karobaar Capital. “Namun jika pertumbuhan tak membaik atau laporan laba mengecewakan, reli ini bisa cepat kehabisan tenaga.”

Pergerakan Pasar Utama:

Saham:

• Futures S&P 500 stagnan pada pukul 07:24 waktu Tokyo
• Futures Hang Seng nyaris tak bergerak
• Futures S&P/ASX 200 naik 0,6%

Mata Uang:

• Bloomberg Dollar Spot Index turun 0,5%
• Euro stabil di US$1,1692
• Yen Jepang stabil di 144,48 per dolar
• Yuan offshore stabil di 7,1627 per dolar
• Dolar Australia stabil di US$0,6547

Kripto:

• Bitcoin turun 0,6% menjadi US$107.168,2
• Ether turun 1% ke US$2.420,86

Komoditas:

• Minyak WTI naik 0,3% ke US$65,41 per barel
• Emas spot turun 0,2% ke US$3.322,04 per ons

Laporan ini disusun dengan bantuan Bloomberg Automation.

(bbn)