Pasar minyak telah dilanda krisis yang meningkat sejak Israel menyerang Iran lebih dari sepekan yang lalu, dengan patokan minyak mentah yang makin tinggi, volume opsi yang melonjak, dan kurva berjangka yang bergeser untuk mencerminkan kekhawatiran akan gangguan pasokan dalam jangka pendek.
Timur Tengah menyumbang sekitar sepertiga dari produksi minyak mentah global, tetapi belum ada tanda-tanda gangguan pada aliran minyak fisik, termasuk untuk kargo yang melewati titik sempit Selat Hormuz.
“Harga minyak naik US$10/barel sejak perang dimulai, sekarang sedikit lebih tinggi, jadi saya pikir ada sejumlah risiko yang sesuai di pasar,” kata Bob McNally, pendiri Rapidan Energy Advisers LLC dan mantan pejabat energi Gedung Putih.
“Para pedagang menahan napas, menunggu untuk melihat apakah Israel atau Iran memperluas konflik ini melampaui target militer dan politik ke energi yang diperdagangkan,” katanya kepada Bloomberg Television.
“Sejauh ini, belum ada yang menarik pelatuk itu — dan jika tidak, saya dapat melihat harga akan berbalik.”
Serangan AS yang belum pernah terjadi sebelumnya itu dimaksudkan untuk menghambat program nuklir Iran, dan menargetkan lokasi di Fordow, Natanz, dan Isfahan.
Di Perserikatan Bangsa-Bangsa (PBB) pada Minggu (22/6/2025), Duta Besar Teheran Amir Saeid Iravani mengatakan "waktu, sifat, dan skala" tanggapannya "akan diputuskan oleh angkatan bersenjatanya."
Ada beberapa risiko yang tumpang tindih untuk aliran minyak mentah. Risiko yang terbesar berpusat di Selat Hormuz, jika Teheran berusaha membalas dengan mencoba menutup jalur sempit itu. Sekitar seperlima dari produksi minyak mentah dunia melewati jalur air di pintu masuk Teluk Persia.
Parlemen Iran telah menyerukan penutupan selat itu, menurut TV yang dikelola pemerintah.
Namun, langkah seperti itu tidak dapat dilanjutkan tanpa persetujuan dari Pemimpin Tertinggi Ayatollah Ali Khamenei. Pihak berwenang masih dapat membatasi aliran dengan cara lain.
"Pasar akan mencermati respons Iran," kata Muyu Xu, analis senior minyak mentah di Kpler Ltd.
"Jika Iran memblokir Selat Hormuz, bahkan untuk satu hari, harga minyak dapat mencapai US$120 atau bahkan US$150 untuk sementara."
Pemasok Saingan Selain itu, Teheran dapat memilih untuk menargetkan infrastruktur minyak mentah di pemasok saingan di Timur Tengah, seperti sesama produsen OPEC+ Arab Saudi, Irak, atau Uni Emirat Arab. Baik Riyadh maupun Baghdad menyatakan kekhawatiran setelah serangan AS.
Di tempat lain, Iran dapat mengatur serangan terhadap kapal-kapal di sisi lain semenanjung Arab di Laut Merah, yang mendorong pemberontak Houthi yang bermarkas di Yaman untuk mengganggu kapal-kapal.
Setelah serangan AS, kelompok itu mengancam akan membalas. Jika permusuhan meningkat, kemampuan produksi minyak Teheran sendiri dapat menjadi sasaran, termasuk pusat ekspor utama di Pulau Kharg.
Namun, langkah seperti itu dapat membuat harga minyak mentah melonjak, hasil yang mungkin ingin dihindari Washington.
Sejauh ini, Pulau Kharg masih aman, dengan citra satelit yang menunjukkan upaya Iran untuk mempercepat ekspor minyaknya.
Krisis ini juga akan menyoroti Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak, dan sekutunya termasuk Rusia. Dalam beberapa bulan terakhir, OPEC+ melonggarkan pembatasan pasokan dengan cepat untuk mendapatkan kembali pangsa pasar, tetapi para anggota masih memiliki kapasitas yang menganggur yang dapat diaktifkan kembali.
Selisih harga Brent — perbedaan antara dua kontrak terdekatnya, dan metrik yang diikuti dengan cermat — pertama kali melebar hingga US$1,99/barel dalam backwardation, dari US$1,53 pada Jumat. Kemudian, harga tersebut menelusuri kembali hampir semua pergerakan tersebut.
“Mungkin perlu beberapa hari atau bahkan minggu untuk mengetahui respons Iran terhadap serangan yang belum pernah terjadi sebelumnya ini,” kata analis RBC Capital Markets LLC termasuk Helima Croft dalam sebuah catatan.
“[Hal] yang terpenting, kami akan memperingatkan terhadap pernyataan spontan ‘yang terburuk sudah berlalu’ pada tahap ini.”
Harga minyak hari ini:
- Brent untuk pengiriman Agustus turun 0,6% menjadi US$76,52/barel.
- Puncak intraday awal di US$81,40/barel merupakan harga tertinggi sejak pertengahan Januari.
- West Texas Intermediate (WTI) untuk pengiriman Agustus turun 0,7% menjadi US$73,35/barel.
(bbn)
