"Ini positif, terutama mengingat diskon valuasi yang besar dari nama-nama ini dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan sejenis di AS," tambahnya.
Musim laporan keuangan mendatang bisa memberikan katalis saham dalam bentuk komentar manajemen tentang perkembangan model AI dan permintaan layanan cloud. Sementara itu, para pedagang opsi telah meningkatkan taruhan pada saham-saham teknologi China, di mana harga saham-saham tersebut secara historis masih murah.
Indeks Hang Seng Tech memasuki pasar bullish setelah meningkat 9% pekan lalu. Namun, indeks saham teknologi China yang terdaftar di Hong Kong diperdagangkan kurang dari 17 kali estimasi laba berjangka, di bawah Nasdaq 100 yang mencapai 27 kali dan bahkan rata-rata lima tahunnya sebesar 25 kali.
Banyaknya saham teknologi China menurun akibat lemahnya permintaan di kalangan konsumen domestik dan ketatnya persaingan dalam bisnis e-commerce dan cloud. Hal ini terjadi karena ketegangan geopolitik dengan AS juga telah mengurangi minat global terhadap bursa negara itu.
"Kurangnya minat investor asing dan likuiditas di pasar merupakan salah satu alasan mengapa hal ini menjadi jebakan nilai," kata Alex Au, direktur pelaksana di Alphalex Capital Management HK Ltd.
"Kini, DeepSeek secara signifikan membangkitkan minat investor global terhadap teknologi China lagi dan akan membantu mempersempit kesenjangan valuasi."
Kabar baik ini meluas hingga ke level startup, di mana Alibaba mengumumkan versi terbaru model AI-nya hanya beberapa hari setelah DeepSeek diluncurkan, dan mengelu-elukan versi terbarunya jauh lebih baik dari AI DeepSeek.
Hal ini mendorong harga sahamnya yang terdaftar di Hong Kong naik 13% pekan lalu. Saham-saham perusahaan-perusahaan besar lainnya, termasuk Hunyuan milik Tencent Holdings Ltd, Ernie Bot milik Baidu Inc, dan Doubao milik ByteDance Ltd juga bersaing ketat.
Gelombang layanan terbaru akan mempercepat adopsi AI oleh perusahaan maupun konsumen, sekaligus mengurangi biaya bagi para hyperscalers. Hal ini juga berarti penyedia layanan cloud, seperti Alibaba dan Tencent, untung besar mengingat pengguna mengandalkan komputasi cloud untuk menjalankan infrastruktur AI.
"Model AI yang jauh lebih murah dan mumpuni yang dikenalkan DeepSeek akan membantu mendemokratisasi AI di China, serta mendorong penggunaan dan pengeluaran," kata Au dari Alphalex Capital. "Kami pikir operator cloud seperti Alibaba akan menjadi penerima manfaat utama."
Pertumbuhan bisnis cloud bagi perusahaan hyperscaler China sejauh ini masih kalah cepat dari perusahaan-perusahaan besar AS. Para analis memperkirakan pendapatan cloud untuk kuartal Desember naik 9,7% dari tahun lalu di Alibaba dan 7,6% di Baidu, dibandingkan dengan 19% di Amazon.com Inc dan 31% di Microsoft Corp.
Saham-saham teknologi China masih menghadapi tekanan dari tarif AS atas pengiriman e-commerce dan upaya Washington untuk membatasi akses negara Asia ini ke cip paling canggih. Namun, DeepSeek membantu menunjukkan bahwa fokusnya tidak selalu pada teknologi tingkat tinggi.
Taruhan opsi pada Indeks Hang Seng Tech telah meningkat, di mana volumenya menyentuh level tertinggi sejak awal Oktober pada Jumat. Sekitar 6.500 kontrak bullish diperdagangkan hari itu, hampir dua kali lipat dari jumlah put option. Call 6.000 Juni, yang harganya 16% di atas penutupan Jumat, adalah yang paling aktif.
"Ada kisah investasi yang sangat mengecewakan bagi Tencent dan Alibaba selama bertahun-tahun sekarang," kata Richard Clode, manajer portofolio di Janus Henderson. "Kami mencari narasi baru untuk membuat kami bersemangat dan kini kami memilikinya, yang sebenarnya merupakan pemain yang sangat kredibel di bidang AI."
(bbn)
