Meskipun hasil pemungutan suara tersebut sudah diharapkan secara luas, hal itu membawa Prancis ke wilayah yang belum pernah dipetakan sebelumnya dan menghambat upaya untuk mengendalikan defisit yang diperkirakan akan melebar hingga lebih dari 6% dari produk domestik bruto tahun ini — dua kali lipat dari batas yang ditetapkan oleh aturan Uni Eropa.
Hal itu juga mengancam akan membebani mata uang bersama tersebut, sementara pasar memperkirakan pelonggaran moneter lebih lanjut untuk mendukung ekonomi blok tersebut.
"Perkembangan terkini di Prancis hanya memperparah hambatan bagi negara tersebut dan Uni Eropa secara umum," kata Bill Campbell, manajer portofolio di DoubleLine Capital.
Drama politik terbaru yang mengguncang pasar Prancis dimulai pada bulan Juni ketika Presiden Emmanuel Macron mengadakan pemilihan legislatif dadakan yang mengakibatkan parlemen yang tidak memiliki suara.
Sejak saat itu, euro telah jatuh sekitar 2,7% terhadap dolar, yang berkinerja lebih buruk daripada beberapa mata uang negara-negara G-10 lainnya.
Biaya pinjaman Prancis relatif terhadap Jerman juga telah melonjak, minggu lalu menyentuh 90 basis poin, yang merupakan yang tertinggi sejak krisis utang negara-negara zona euro.
Bagi Shaun Osborne, kepala strategi mata uang di Scotiabank, pemungutan suara tersebut kemungkinan berarti bahwa "lebih banyak konsesi harus dibuat agar anggaran dapat disahkan, sehingga akan terjadi pelemahan dalam keseluruhan pengaturan kebijakan fiskal."
"Jika situasi ini memburuk, euro mungkin akan berada di bawah tekanan lebih besar" mengingat tenggat waktu untuk mengesahkan anggaran, katanya.
Meskipun pergerakan harga pada hari Rabu tidak terlalu kuat dan pasar obligasi stabil menjelang mosi tidak percaya, beberapa investor juga bersiap menghadapi kerugian lebih lanjut dalam apa yang secara tradisional dianggap sebagai salah satu penerbit teraman di Eropa.
"Kami pesimistis terhadap prospek defisit Prancis," kata Alex Everett, seorang manajer investasi di abrdn, pada hari Rabu sebelumnya. "Kelesuan yang terus berlanjut, minimnya pengambilan keputusan, dan kemajuan yang tidak memadai menuju keberlanjutan utang kemungkinan akan menyebabkan spread Prancis bergerak mendekati 100 basis poin di atas Jerman."
RUU yang awalnya diajukan oleh pemerintah Barnier berisi kenaikan pajak dan pemotongan belanja sebesar €60 miliar (US$63 miliar) yang bertujuan untuk penyesuaian tajam dalam defisit menjadi 5% dari output ekonomi pada 2025.
Barnier memperingatkan minggu lalu tentang "badai" di pasar keuangan jika ia diberhentikan dari kekuasaan. Meskipun membuat konsesi pada anggaran, National Rally dan koalisi kiri menyerukan mosi tidak percaya. Macron kini dapat menunjuk perdana menteri baru, meskipun tidak ada batas waktu konstitusional untuk keputusannya.
Sebelumnya, ia mengatakan tidak akan mengundurkan diri hingga masa jabatan penuhnya berakhir. Pemilihan presiden berikutnya ditetapkan pada tahun 2027 dan Le Pen tetap menjadi yang terdepan, menurut jajak pendapat.
(bbn)
