Dalam catatan yang diterbitkan pada Jumat malam, Williams merekomendasikan agar klien mengambil posisi yang mengantisipasi kinerja obligasi bertenor 20 tahun yang lebih baik dibandingkan surat utang bertenor 10 tahun.
Strategi tersebut didasarkan pada kemungkinan adanya “pengurangan, atau bahkan penghentian penerbitan obligasi bertenor 20 tahun”.
Indikasi awal perubahan tersebut dapat muncul dari survei terhadap para dealer yang dijadwalkan berlangsung pada Jumat depan.
Menurut Williams, kuesioner tersebut berpotensi menjadi “katalis positif” bagi strategi perdagangan itu jika Departemen Keuangan AS menanyakan kepada lembaga-lembaga keuangan besar apakah permintaan terhadap surat utang bertenor panjang mulai “tergerus sebagian” oleh penerbitan obligasi berkualitas tinggi dari perusahaan-perusahaan teknologi berskala besar berbasis komputasi awan (hyperscaler).
“Meski kami tidak berpikir bahwa pasokan obligasi korporasi berperingkat investment grade (IG) tersebut telah memengaruhi tingkat suku bunga secara keseluruhan, kami menilai dana pensiun mungkin mulai mengalokasikan lebih banyak dana ke obligasi IG bertenor panjang dibandingkan biasanya,” tulisnya.
Di kalangan pelaku pasar Wall Street, perdebatan mengenai langkah yang mungkin diambil Bessent untuk membantu menekan imbal hasil obligasi pemerintah AS yang berada di dekat level tertinggi dalam beberapa dekade terakhir semakin menguat.
Awal pekan ini, para ahli strategi di BNP Paribas SA menyatakan skeptisisme mereka terhadap efektivitas langkah tersebut dalam menurunkan biaya pinjaman pemerintah AS.
(bbn)
