Brasil menutup 27 platform prediksi pada April, termasuk Kalshi, yang salah satu pendirinya, Luana Lopes Lara, berasal dari Brasil. Langkah tersebut membuat perusahaan itu kelabakan tak lama setelah meluncurkan layanannya di negara tersebut.
Regulator telah meningkatkan pengawasan terhadap pasar prediksi seiring perusahaan-perusahaan tersebut berekspansi dengan cepat ke seluruh dunia, menawarkan jenis kontrak keuangan baru yang berada di wilayah abu-abu antara perjudian dan spekulasi keuangan.
Sebagian negara memandang jenis kontrak keuangan baru yang ditawarkan pasar prediksi sebagai bentuk perjudian dan karena itu tunduk pada undang-undang taruhan. Negara lain berpendapat bahwa produk tersebut seharusnya diatur berdasarkan aturan sekuritas atau derivatif. Startup-startup di sektor ini memanfaatkan ketidakpastian hukum terkait produk baru mereka untuk tetap menawarkan layanan kepada pelanggan, sementara regulator masih berupaya mengejar perkembangan tersebut.
“Pasar prediksi kini memasuki fase yang pada akhirnya dialami setiap instrumen keuangan baru: awalnya menjadi pasar untuk kalangan hobiis, kemudian menarik perhatian massal, lalu menghadapi pertarungan untuk memperoleh legitimasi,” kata Dovey Wan, mitra pendiri Primitive Ventures yang mendukung platform pasar prediksi Opinion Labs. “Larangan-larangan terbaru ini menunjukkan bahwa kategori tersebut kini sudah cukup penting untuk diatur.”
Operator pasar prediksi berpendapat bahwa platform mereka menyediakan informasi yang berharga dengan menghimpun prakiraan kolektif mengenai berbagai hal, mulai dari indikator ekonomi hingga peristiwa geopolitik.
Sebaliknya, para pengkritik menilai kontrak-kontrak tersebut dapat mendorong spekulasi berlebihan serta membuka peluang baru bagi praktik perdagangan orang dalam (insider trading). Mereka juga menyoroti persoalan etika yang muncul karena platform tersebut memungkinkan orang bertaruh pada perang dan berbagai persoalan lain yang menyangkut hidup dan mati.
“Bertaruh bukanlah hal baru,” kata Chris Holland, mitra di firma konsultan Singapura HM Strategy. “Yang baru adalah strukturnya.” Karena kontrak pasar prediksi biasanya diklasifikasikan sebagai derivatif, kontrak tersebut berada di luar kerangka perizinan perjudian, tambahnya. “Celah itu merupakan undangan terbuka bagi pelaku insider trading.”
Meskipun Kalshi dan Polymarket sejauh ini merupakan perusahaan pasar prediksi terbesar, banyak platform lain juga tengah berekspansi secara global, termasuk Opinion Labs, yang didukung oleh kantor keluarga pendiri Binance, Changpeng Zhao, YZi Labs, serta Limitless yang didukung Coinbase Ventures.
Sejumlah bursa telah menjalin kesepakatan pemasaran dengan liga dan klub sepak bola menjelang Piala Dunia untuk meningkatkan visibilitas mereka selama turnamen berlangsung.
Pasar ini merupakan bisnis bernilai besar dan terus berkembang. Pada Senin, analis Piper Sandler, Patrick Moley, menulis bahwa Piala Dunia “ibarat Super Bowl yang berlangsung setiap hari” dan telah mendorong volume transaksi harian Kalshi ke rekor tertinggi sejak Jumat.
Menurut data yang dihimpun pengguna di Dune Analytics, Polymarket mencatat volume perdagangan nosional sekitar US$2,8 miliar di bursa internasional dan AS pada pekan pertama Juni, naik dari US$2,1 miliar pada pekan sebelumnya. Kalshi melaporkan volume sekitar US$4,5 miliar pada periode yang sama, meningkat dari US$4,2 miliar.
Menyusun kerangka regulasi yang dapat membatasi situs-situs tersebut terbukti menjadi tantangan bagi regulator di masing-masing negara. Perusahaan-perusahaan ini berekspansi dengan cepat ke seluruh dunia, berbeda dengan perusahaan perjudian tradisional yang umumnya dibatasi pada yurisdiksi tertentu.
Penggunaan virtual private network (VPN) dan mata uang kripto mempermudah operasional tanpa harus melalui lembaga keuangan maupun regulator lokal, sehingga menyulitkan upaya untuk sepenuhnya menutup platform-platform tersebut.
Pemerintah India menyatakan bahwa pengguna masih dapat mengakses pasar prediksi yang “ilegal dan telah diblokir”, serta mengatakan bahwa “Polymarket dan beberapa situs serupa lainnya” memungkinkan penggunaan VPN untuk menghindari larangan nasional. Pemerintah kemudian meminta penyedia layanan internet untuk memutus akses ke platform-platform tersebut.
Polymarket dan Kalshi sebenarnya telah melarang orang dari negara-negara tertentu untuk mendaftar melalui ketentuan layanan mereka, termasuk banyak negara yang belakangan mengambil langkah untuk menindak platform tersebut. Kedua perusahaan juga telah memperkuat pengamanan terhadap praktik insider trading dan manipulasi pasar seiring meningkatnya pengawasan terhadap pasar prediksi.
Polymarket bekerja sama dengan Chainalysis Inc. untuk membantu mengawasi platformnya dan mendeteksi transaksi yang mencurigakan, setelah muncul kritik terkait dugaan taruhan berbasis informasi orang dalam.
“Kami menyambut baik kesempatan untuk bekerja sama dengan Spanyol, Brasil, dan negara-negara lain dalam mencari jalan ke depan yang mendukung inovasi yang bertanggung jawab, transparansi, dan perlindungan pengguna di pasar prediksi,” kata juru bicara Polymarket melalui email. Juru bicara tersebut menambahkan bahwa perusahaan memantau praktik insider trading dan aktivitas ilegal lainnya, sebagaimana yang dilakukan di pasar-pasar keuangan lainnya.
Opinion Labs telah membatasi akses bagi pengguna dari berbagai yurisdiksi dan memblokir alamat yang dikenai sanksi, kata Chief Investment Officer perusahaan itu, Alex Chan, dalam tanggapan melalui email. “Kami bekerja sama secara erat dengan sejumlah otoritas lokal untuk meluncurkan platform lokal yang mematuhi peraturan.”
Kalshi mengatakan pihaknya menerapkan berbagai langkah pengamanan, termasuk verifikasi identitas pelanggan dan kewajiban pengungkapan bagi karyawan. “Kami sedang melakukan diskusi aktif dengan regulator di sejumlah yurisdiksi tempat kami berharap dapat berekspansi,” kata penasihat hukum internasional Kalshi, Valeria Vouterakou, dalam komentar melalui email. “Seiring meningkatnya minat terhadap pasar Piala Dunia, integritas pasar tetap menjadi prioritas utama.”
Limitless tidak menanggapi permintaan komentar yang dikirim melalui email.
Untuk saat ini, pasar prediksi masih legal di sejumlah yurisdiksi yang tersebar dan memiliki aturan berbeda-beda. Namun, arah perkembangannya semakin jelas: pemerintah di berbagai negara kian enggan membiarkan platform-platform tersebut beroperasi dalam wilayah abu-abu regulasi.
(bbn)
