Namun, besarnya investasi di OpenAI “tampaknya jauh melampaui semuanya,” kata Rasgon. Kesepakatan ini “kemungkinan akan memanaskan kekhawatiran ini jauh lebih besar daripada yang pernah kita lihat sebelumnya, dan (mungkin secara wajar) menimbulkan pertanyaan tentang alasan di balik tindakan tersebut,” tulisnya. Rasgon menambahkan, Nvidia telah menyatakan bahwa investasi di OpenAI tidak akan digunakan untuk “pembelian langsung” produk Nvidia.
Perusahaan teknologi besar lainnya, termasuk Microsoft Corp. dan Amazon.com Inc., juga telah melakukan investasi strategis pada startup AI terkemuka dengan tujuan mendorong bisnis ke layanan komputasi awan mereka. Namun Nvidia menempati posisi unik dalam ekosistem AI dengan mendominasi pasar chip canggih yang sangat penting untuk melatih model AI mutakhir. Akibatnya, perusahaan ini bisa dibilang telah menjadi pihak yang paling diuntungkan dari euforia AI hingga saat ini.
Kesepakatan Nvidia dengan OpenAI juga datang di saat yang penuh ketidakpastian bagi industri. Semakin banyak pihak, baik dari dalam maupun luar industri, mengakui adanya risiko gelembung AI yang mirip dengan kehancuran dot-com 25 tahun lalu. Kepala Eksekutif OpenAI, Sam Altman, telah mengindikasikan bahwa valuasi beberapa startup AI mungkin tidak masuk akal, meskipun ia tetap meyakini potensi jangka panjang AI dan perlunya investasi “triliunan” untuk infrastruktur pendukungnya.
Dengan menjalin kemitraan lebih erat bersama perusahaan paling bernilai di dunia, OpenAI mungkin bisa memperoleh pembiayaan dan akses ke kapasitas komputasi yang tidak bisa mereka dapatkan sendiri saat ini, mengingat statusnya sebagai bisnis yang masih merugi.
“Ibaratnya seperti punya orang tua yang ikut menandatangani hipotek pertama Anda,” kata Jay Goldberg, analis Seaport Global Securities yang langka memberikan rekomendasi jual pada saham Nvidia.
Goldberg juga mengatakan ia melihat aroma pembiayaan sirkular dalam kesepakatan itu dan menganggapnya mencerminkan “perilaku mirip gelembung.”
“Ketika masa baik, ini akan membuat segalanya lebih baik. Kita akan tumbuh lebih cepat; angka-angka akan naik lebih cepat,” ujarnya. “Namun ketika siklus berbalik arah, dan itu pasti akan terjadi, hal ini justru akan memperburuk keadaan di sisi negatifnya.”
(bbn)
