Meski demikian, PBOC menahan diri dari langkah pelonggaran agresif seperti pemangkasan suku bunga, dan hanya berjanji memberikan dukungan terarah bagi ekonomi. Pembuat kebijakan juga berhati-hati menggunakan instrumen pelonggaran yang lebih kuat, seperti menurunkan rasio giro wajib minimum perbankan atau membeli obligasi pemerintah, di tengah upaya menekan risiko deflasi.
Selain itu, penerapan pajak atas pendapatan bunga obligasi turut menekan minat investor terhadap surat utang pemerintah. Namun, bank sentral terus menyalurkan dana jangka pendek untuk menopang pasar.
Injeksi likuiditas melalui MLF dan reverse repo—dua instrumen utama PBOC setelah reformasi awal tahun ini—dinilai dapat membantu menjaga ketersediaan likuiditas demi mendukung pertumbuhan. Hal ini penting di tengah reli saham yang berkelanjutan, yang berpotensi menarik dana simpanan rumah tangga dari bank dan memicu tekanan likuiditas.
Pada Senin, tingkat repo overnight China turun tujuh basis poin menjadi 1,35%. Sementara itu, kontrak berjangka obligasi tenor 30 tahun melonjak hingga 0,7%, kenaikan terbesar sejak April.
(bbn)
