Kedua proyeksi yang banyak diikuti ini memperkirakan pasokan akan melampaui permintaan paling besar sejak pandemi, dengan proyeksi IEA sebesar 2 juta barel per hari.
Surplus yang menekan harga akan membantu mengendalikan inflasi, merugikan produsen berbiaya tinggi, dan kemungkinan besar akan menyenangkan Presiden AS Donald Trump yang telah menyerukan penurunan harga sejak menjabat.
Hal ini sangat kontras dengan kondisi saat ini, di mana persediaan di pusat-pusat penyimpanan utama tetap rendah, tecermin dalam struktur pasar yang bullish yang mengindikasikan pasokan yang ketat.
Keuntungan dari pengolahan minyak mentah menjadi bahan bakar juga jauh di atas norma musiman, sehingga menopang permintaan minyak mentah.
"Salah satu faktor yang menopang harga minyak adalah kekuatan musiman di bulan-bulan musim panas," ujar Francisco Blanch, kepala riset komoditas dan derivatif di Bank of America Corp. dalam sebuah wawancara di Bloomberg TV.
"Surplus pada paruh kedua tahun ini akan mendekati 200 juta barel," yang pada akhirnya akan membebani harga, tambahnya.
Meskipun sebagian besar revisi IEA untuk prospek tahun depan berpusat pada penambahan produksi oleh Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan sekutunya, yang akan bertemu untuk membahas tingkat produksi pada awal Agustus, ada juga beberapa faktor pendorong yang kurang jelas.
Prakiraan pasokan biofuel, yang bersaing dengan minyak konvensional, sekitar 200.000 barel per hari lebih tinggi daripada dua bulan lalu dalam estimasi lembaga tersebut.
Pemerintah AS kini memperkirakan pasokan minyak global sekitar 2,1 juta barel per hari lebih tinggi pada kuartal keempat tahun ini dibandingkan kuartal pertama, peningkatan terbesar yang pernah terjadi sejak Februari.
Prakiraan kedua lembaga tersebut merupakan elemen penting dalam evaluasi para pedagang mengenai perkembangan pasar.
Untuk saat ini, tanda-tanda permintaan yang kuat masih tetap ada.
Pedagang minyak terkemuka Vitol Group mengatakan pekan lalu bahwa permintaan bahan bakar jet terus meningkat, dengan jumlah penerbangan mencapai rekor tertinggi.
Angka permintaan minyak mingguan AS adalah yang tertinggi tahun ini. Data tersebut telah direvisi lebih tinggi dalam pembacaan bulanan final selama empat dari lima periode terakhir di mana angka lengkap tersedia.
Dan meskipun perang dagang global memberikan alasan untuk khawatir tentang konsumsi, secara historis estimasi permintaan cenderung direvisi lebih tinggi juga, menunjukkan bahwa surplus yang saat ini diharapkan dapat menyempit.
Dari 2012 hingga 2024, proyeksi permintaan IEA rata-rata mendekati 500.000 barel per hari lebih tinggi daripada saat estimasi pertama kali dikeluarkan, karena semakin banyak data yang tersedia. Itu tidak termasuk tahun 2020, ketika pandemi global mengubah pola konsumsi.
Namun, setelah kekuatan musim panas mereda, surplus global kemungkinan akan muncul, menurut Natasha Kaneva, kepala strategi komoditas global di JPMorgan Chase & Co.
"Pasokan meningkat," kata Kaneva dalam wawancara Bloomberg TV. "Pada titik tertentu, penumpukan persediaan ini akan mulai terlihat dalam inventaris yang terlihat di negara-negara OECD seperti Amerika Serikat. Saat ini, hal ini belum diperhitungkan."
(bbn)
