“Namun ada risiko yang meningkat seperti ketegangan perdagangan yang sedang berlangsung, yang menyiratkan bahwa pasar bisa terlihat kurang ketat selama 6—12 bulan mendatang, yang akan menimbulkan risiko penurunan harga.”
Pada Sabtu, Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak dan mitranya mengejutkan para pedagang energi dengan mengumumkan bahwa mereka akan lebih mempercepat pemulihan produksi minyak kolektif bulan depan.
Langkah tersebut memberi semangat bagi konsumen dan kemenangan bagi Trump, yang berkampanye dengan janji untuk memangkas biaya bahan bakar.
Langkah tersebut juga mengancam kerugian bagi para produsen, dari pusat penghasil serpih minyak (shale oil) Amerika hingga anggota OPEC sendiri.
Namun, Riyadh tampaknya tidak gentar. Pada Minggu (6/7/2025), Saudi Aramco yang dikelola negara menaikkan premi yang dibebankannya untuk minyak mentah andalannya kepada pelanggan di pasar utama Asia lebih dari yang diantisipasi para pedagang.
Tindakan tersebut tidak terlihat seperti tindakan produsen yang khawatir tentang permintaan.
Pejabat OPEC+ mengatakan bahwa permintaan musim panas adalah salah satu alasan optimisme mereka. Persediaan minyak mentah AS merosot di pusat penyimpanan utama Cushing, selisih harga minyak tidak menunjukkan surplus sekarang, dan persediaan solar Amerika telah anjlok. Lintasan Pasokan
Permintaan bahan bakar juga mencapai puncaknya di musim panas di belahan bumi utara, yang memberi kesempatan bagi grup tersebut untuk mempercepat strategi yang lebih luas dalam merebut kembali pangsa pasar yang telah dilepaskan dalam beberapa tahun terakhir kepada para pesaing seperti pengebor serpih AS.
Namun, keputusan pada Sabtu tersebut mengubah lintasan pasokan global. Sementara OPEC memproyeksikan barel tambahan diperlukan untuk memenuhi permintaan bahkan hingga Desember, peramal lainnya bersikap skeptis.
Bahkan sebelum penambahan tersebut diumumkan, Badan Energi Internasional (IEA), penasihat yang berbasis di Paris untuk negara-negara ekonomi utama, memperkirakan surplus yang setara dengan sekitar 1,5% dari konsumsi global pada kuartal keempat.
Harga minyak mentah anjlok 11% selama dua minggu terakhir di London, dengan cepat mengabaikan konflik Israel-Iran dan menunjukkan bahwa para pedagang tidak yakin bahwa persediaan minyak tambahan sangat penting.
Goldman Sachs Group Inc. dan JPMorgan Chase & Co. telah memperkirakan penurunan lebih lanjut menuju US$60 tahun ini karena konsumsi China menurun dan tarif perdagangan Trump membayangi ekonomi global.
Dukungan Luas
Delapan anggota utama aliansi memutuskan selama konferensi video Sabtu untuk memulihkan 548.000 barel per hari (bph) dari produksi yang terhenti pada bulan Agustus. Ini merupakan peningkatan yang nyata dari kenaikan 411.000 barel yang ditetapkan untuk Mei, Juni, dan Juli, yang sudah tiga kali lipat dari volume yang awalnya dijadwalkan untuk bulan-bulan tersebut.
OPEC+ akan mempertimbangkan tahap 548.000 barel lagi untuk September pada pertemuan tanggal 3 Agustus, sebuah langkah yang akan menyelesaikan pembalikan pemangkasan 2,2 juta barel — yang dilakukan pada tahun 2023 — setahun lebih awal dari yang dibayangkan sebelumnya.
Dampak pasokan aktual pada pasar minyak kemungkinan akan lebih kecil dari yang diiklankan, karena Menteri Energi Saudi Pangeran Abdulaziz bin Salman menekan negara-negara yang sebelumnya melampaui kuota produksi mereka untuk tidak ikut menanggung bagian kenaikan tersebut.
Rusia dan Irak menunjukkan beberapa tanda kompensasi, meskipun Kazakhstan terus berbuat curang.
“Kembalinya barel secara resmi adalah satu hal, tetapi pasokan baru aktual versus angka utama adalah hal lain,” kata Doug King, kepala eksekutif RCMA Capital LLP.
“Premi solar menunjukkan pasar kekurangan pasokan. Jadi kecuali kita melihat kelemahan fisik melalui peningkatan inventaris yang terlihat, saya tidak melihat jalan turun untuk harga minyak mentah.”
Para pejabat juga menekankan bahwa penambahan pasokan dapat “dihentikan sementara atau dibatalkan tergantung pada kondisi pasar yang berkembang.” Namun, kecuali mereka menggunakan opsi tersebut, tambahan barel yang sudah disetujui hampir pasti akan memperdalam penurunan harga.
Itu mungkin akan meredakan seruan berulang Presiden Trump untuk biaya bahan bakar yang lebih murah guna menghentikan krisis biaya hidup yang merugikan pendahulunya. Trump juga harus menangkis inflasi sambil menyiapkan sejumlah tarif, dan mendesak Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga.
Namun, kekalahan itu akan berdampak buruk pada industri minyak Amerika, mulai dari perusahaan raksasa seperti Exxon Mobil Corp., hingga perusahaan eksplorasi serpih yang secara luas mendukung upaya Trump untuk merebut kembali Gedung Putih.
Para eksekutif serpih mengatakan dalam survei baru-baru ini bahwa mereka berharap untuk mengebor lebih sedikit sumur tahun ini daripada yang direncanakan pada awal tahun 2025 karena harga turun.
Dan dampaknya mungkin akan terasa di OPEC+ itu sendiri.
Arab Saudi membutuhkan lebih dari US$90 per barel untuk menutupi pengeluaran pemerintah, karena Putra Mahkota Mohammed bin Salman memulai rencana radikal untuk mengubah ekonomi kerajaan gurun itu, menurut Dana Moneter Internasional.
Riyadh tengah berjuang menghadapi defisit anggaran yang melonjak, dan terpaksa memangkas pengeluaran untuk beberapa proyek andalan sang pangeran.
Jika Riyadh lelah dengan tekanan keuangan, mereka dapat memilih untuk menarik pasokan dari pasar lagi.
"Mereka memang memiliki pilihan untuk berbalik arah," kata Neil Atkinson, seorang analis independen dan mantan kepala divisi pasar dan industri minyak IEA.
Namun, untuk sementara, "tidak ada alternatif lain selain memastikan pangsa pasar dan menerima harga yang lebih rendah. Anda sebaiknya menerima dunia apa adanya, dan itulah yang mereka lakukan."
(bbn)
