“Sepertinya AI tidak banyak membantu, ekosistemnya sangat tidak pasti, dan sangat berisiko dengan tarif dan China. Meskipun tidak sekontroversial Tesla, tampaknya hal ini hanya ‘menyentuh air’, dan sudah cukup lama sejak kami melihat sesuatu yang benar-benar inovatif darinya.”
Saham telah turun 14% tahun ini, dan baru saja mengalami penurunan terbesar selama tiga hari sejak November 2022, sebuah aksi jual yang membawa perdagangan Apple ke penutupan terendah sejak September. Saham Apple turun 0,8% pada hari Kamis waktu setempat.
Indeks Nasdaq 100 turun 7% pada tahun 2025, dan Apple berkontribusi atas hampir seperlima dari penurunan tersebut, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. CBOE Apple VIX, yang melacak estimasi pasar mengenai volatilitas saham di masa depan, telah naik 56% dari level terendah di bulan Februari.
Estimasi Harga iPhone 16 di RI Usai TKDN Kemenperin Rilis
Volatilitas baru-baru ini mencerminkan meningkatnya risiko geopolitik, terutama yang berkaitan dengan tarif. Presiden Donald Trump baru-baru ini meningkatkan tarif terhadap China menjadi 20%, sebuah perkembangan yang berpotensi signifikan bagi Apple. China telah dianggap Apple sebagai pusat manufaktur utama dan pasar utama, dimana perusahaan mendapatkan sekitar 17% dari pendapatan fiskal 2024 dari wilayah China yang lebih besar, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
Analis Bloomberg Intelligence, Anurag Rana, menghitung bahwa Apple menghadapi penurunan 100-150 basis poin pada margin operasi dan penurunan pertumbuhan penjualan sebesar 1-2% jika biaya tambahan tersebut diberlakukan selama satu tahun fiskal penuh.
Investor berharap Apple akan mendapatkan pengecualian, seperti yang terjadi pada masa jabatan pertama Trump, dan baru-baru ini Apple mengumumkan rencana pengeluaran domestik yang dipandang sebagai cara untuk menjilat. Menghindari tarif dapat menghilangkan beban pada saham, tetapi tidak akan mewakili banyak katalis pada saat investor ingin melihat pertumbuhan yang lebih kuat.
Pendapatan telah turun dalam lima dari sembilan kuartal terakhir, dan meskipun analis memperkirakan pertumbuhan 4,7% pada tahun fiskal 2025, angka ini kurang dari setengah laju 11,8% yang diperkirakan untuk sektor teknologi secara keseluruhan, menurut Bloomberg Intelligence. Hal ini terjadi meskipun Apple diperdagangkan pada 28 kali estimasi pendapatan, jauh di atas rata-rata 10 tahun, dan lebih tinggi dari semua saham Magnificent Seven lainnya kecuali Tesla Inc.
Masih Tersedia di iBox, Berikut Harga Diskon iPhone 15, 14, 13 Bulan Maret
“Ada begitu banyak ketidakpastian dari tarif, dan keraguan bahwa perusahaan ini dapat tumbuh cukup besar untuk mengatasi risiko-risiko seperti itu dan rintangan valuasi,” kata Scott Yuschak, direktur pelaksana strategi ekuitas di Truist Advisory Services. “Ini bukan saham yang saya khawatirkan pertama kali, karena neraca keuangannya stabil dan ada saham-saham mahal lainnya yang bisnisnya tidak tahan lama, tetapi saya tetap bergulat dengan saham ini.”
Yuschak tidak sendirian. Kurang dari dua pertiga analis yang dilacak oleh Bloomberg merekomendasikan untuk membeli saham ini, menjadikan Apple sebagai saham Magnificent 7 yang paling tidak disukai di luar Tesla.
Para investor tadinya optimis bahwa iPhone 16, yang pertama kali kompatibel dengan fitur AI, akan memikat konsumen untuk menukarnya dengan model terbaru. Namun, sejauh ini permintaan masih kurang, dan dalam contoh terbaru dari perjuangannya dengan teknologi mutakhir, Apple menunda peluncuran asisten digital Siri yang dilengkapi dengan AI.
Namun, dalam potensi positifnya, Apple akan menggunakan teknologi Alibaba untuk menghadirkan fitur-fitur AI pada produk-produk Apple di Tiongkok. Minggu lalu, Alibaba mengatakan bahwa model AI terbarunya memiliki performa yang sebanding dengan DeepSeek meskipun hanya membutuhkan sebagian kecil data.
Ed Cofrancesco, chief executive officer (CEO) International Assets Advisory, mencatat bahwa Apple telah menghindari pengeluaran besar untuk AI yang dilakukan oleh perusahaan teknologi besar lainnya yang kini semakin disorot.
“Ini bukan permainan Anda jika Anda mencari saham yang akan naik tiga kali lipat, tetapi jika ekonomi mendingin, kemungkinan besar ini akan menjadi tempat berlindung yang aman mengingat kualitas dan stabilitas pendapatan dan neraca keuangannya, dan selama beberapa dekade telah menunjukkan bahwa perusahaan ini dapat beradaptasi dengan kondisi yang berubah-ubah,” katanya. “Ada banyak ranjau darat di jalan ke depan, dan Apple berada dalam posisi yang lebih baik untuk menavigasinya daripada nama-nama lain di bidang teknologi.”
(bbn)
