TD Cowen secara terpisah menyatakan bahwa Microsoft mungkin akan merealokasi sebagian investasi internal tersebut ke AS dari luar negeri.
“Meskipun kami belum mendapatkan informasi yang cukup mengenai penyebab terjadinya hal ini melalui pemeriksaan saluran, reaksi awal kami adalah bahwa hal ini terkait dengan Microsoft yang berpotensi berada dalam posisi kelebihan pasokan,” tulis analis TD Cowen, Michael Elias, Cooper Belanger, dan Gregory Williams.
Saham Microsoft sedikit berubah dalam perdagangan premarket pada hari Senin.
Potensi penarikan sewa oleh Microsoft menimbulkan pertanyaan yang lebih luas tentang apakah perusahaan - salah satu pelopor di antara Big Tech di bidang AI - semakin berhati-hati tentang prospek permintaan secara keseluruhan. Perusahaan telah mengatakan bahwa mereka memperkirakan akan menghabiskan US$80 miliar tahun fiskal ini untuk pusat data AI, dan pada earning call akhir Januari, CEO Satya Nadella mengatakan bahwa Microsoft harus mempertahankan pengeluaran untuk memenuhi “permintaan yang jauh lebih banyak.”
“Meskipun kami mungkin secara strategis mempercepat atau menyesuaikan infrastruktur kami di beberapa area, kami akan terus tumbuh dengan kuat di semua wilayah,” kata juru bicara Microsoft dalam pernyataan perusahaan.
“Rencana kami untuk membelanjakan lebih dari US$80 miliar untuk infrastruktur pada tahun fiskal ini tetap berada di jalur yang tepat karena kami terus bertumbuh dengan kecepatan yang luar biasa untuk memenuhi permintaan pelanggan.”
Saham-saham Eropa yang terkait dengan sektor energi turun setelah laporan tersebut, yang mungkin menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan teknologi besar akan membutuhkan lebih sedikit daya untuk menjalankan pusat data mereka. Schneider Electric SE dan Siemens Energy AG turun.
Para kritikus secara konsisten menunjukkan kurangnya aplikasi praktis dan nyata untuk AI, bahkan ketika Microsoft, Meta Platforms Inc, Alphabet Inc, dan Amazon.com Inc. telah berjanji untuk menghabiskan miliaran dolar AS untuk pusat data yang diperlukan melatih, mengembangkan, dan menjalankan layanan AI.
Wall Street meningkatkan pertanyaannya tentang pengeluaran besar-besaran tersebut setelah perusahaan rintisan asal China, DeepSeek, merilis model AI sumber terbuka baru yang diklaim menyaingi kemampuan teknologi AS dengan biaya yang lebih murah.
Para eksekutif Microsoft telah meremehkan kekhawatiran tentang kelebihan kapasitas AI. Perusahaan menghabiskan lebih banyak uang daripada yang pernah ada dalam sejarahnya, pengeluaran yang sebagian besar digunakan untuk chip dan pusat data yang diperlukan untuk mendorong layanan AI yang haus daya.
Para pesaing juga telah menggandakan komitmen belanja AI mereka. Dalam beberapa minggu terakhir, Amazon, Alphabet, dan Meta telah berjanji untuk membelanjakan US$100 miliar, US$75 miliar, dan hingga US$65 miliar untuk infrastruktur AI. Raksasa e-commerce Cina, Alibaba Group Holding Ltd. mengatakan minggu ini bahwa mereka akan menginvestasikan lebih dari 380 miliar yuan (setara sekitar US$53 miliar) selama tiga tahun ke depan karena ingin menjadi pemimpin di bidang ini.
Dalam laporan hari Jumat, analis TD Cowen menulis bahwa pemeriksaan saluran mereka telah menemukan sejumlah tanda bahwa Microsoft secara bertahap mundur. Mereka mengetahui bahwa Microsoft telah membiarkan lebih dari satu gigawatt perjanjian pada situs yang lebih besar berakhir dan menjauh dari kesepakatan “beberapa” yang melibatkan sekitar 100 megawatt. (Kapasitas pusat data sering kali dinyatakan dalam bentuk daya yang mereka butuhkan untuk tetap beroperasi).
TD Cowen mengatakan bahwa Microsoft menggunakan penundaan fasilitas dan daya sebagai pembenaran untuk penghentian sewa. Itu adalah taktik yang digunakan oleh saingan seperti Meta ketika membatasi belanja modal, tulis perusahaan tersebut.
“Bagi saya, ini semua terlihat dan terdengar seperti bisnis seperti biasa,” kata analis Mizuho Securities, Jordan Klein, dalam sebuah catatan. “Perusahaan sebesar ini dan dengan pengeluaran tahunan sebesar US$80 miliar memiliki hak untuk masuk dan keluar dari sewa pusat data, yang banyak di antaranya tidak pernah ditandatangani secara resmi.”
(bbn)
