Harga emas mengalami pemulihan signifikan dalam beberapa pekan terakhir, mencapai level tertinggi dalam tiga bulan dan menembus moving average 200 hari yang sering dipandang sebagai sinyal teknikal bullish.
Kenaikan terbaru emas dipicu oleh intervensi berani Departemen Keuangan AS di pasar obligasi pekan lalu, yang kembali memicu kekhawatiran mengenai pelemahan dolar dan mendorong investor beralih ke aset alternatif.
Menegaskan penguatan terbaru tersebut, posisi net-long hedge fund pada emas untuk pekan yang berakhir 18 Agustus merupakan yang tertinggi tahun ini, berdasarkan data terbaru dari Commodity Futures Trading Commission.
Langkah tak terduga Departemen Keuangan AS untuk meningkatkan pembelian kembali obligasi berjangka panjang tampaknya merupakan upaya “untuk memanipulasi imbal hasil, alih-alih menangani sumber mengapa imbal hasil bergerak lebih tinggi,” kata Efstathopoulos.
“Sekarang emas tidak terlalu berfokus pada kenaikan imbal hasil, tetapi pada alasan mengapa imbal hasil naik.”
Manajer portofolio tersebut yang menjual emas awal tahun ini ketika logam mulia itu mengalami penurunan terbesar dalam empat dekade membiayai pembelian emas terbarunya dengan menjual obligasi berimbal hasil tinggi, termasuk obligasi pemerintah Inggris (gilts), serta menggunakan sebagian kas.
Dia mengatakan faktor-faktor fundamental yang sebelumnya mendorong harga emas ke rekor tertinggi pada akhir Januari masih bertahan, termasuk pembelian oleh bank sentral.
China, misalnya, menambah sekitar 20 ton cadangan emas pada Juli, peningkatan terbesar dalam kepemilikan sejak Oktober 2023.
(bbn)
