Suku bunga yang lebih tinggi cenderung mengurangi daya tarik emas batangan yang tidak menghasilkan imbal hasil.
Emas terpantau pulih dari kerugian sebelumnya pada hari Jumat seiring dengan anjloknya saham-saham teknologi akibat kekhawatiran terkait perdagangan kecerdasan buatan (AI), di mana pergerakan pasar saham yang fluktuatif sepanjang pekan ini mendorong beberapa investor untuk menjual emas guna menutupi kerugian di bagian lain portofolio mereka.
Namun, emas mendapat dukungan dari data inflasi AS yang, meskipun tinggi, masih sesuai dengan perkiraan analis. Imbal hasil obligasi pemerintah AS turun setelah indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi AS—indikator inflasi yang disukai Fed—naik 0,4% pada Mei. Sentimen konsumen AS juga meningkat pada Juni karena harga bensin yang lebih rendah memberikan sedikit kelegaan bagi warga AS yang sedang berjuang menghadapi inflasi tinggi.
Penurunan harga emas minggu ini hingga menembus ambang batas US$4.000, memberi sinyal pembalikan tajam dari tren kenaikan yang berlangsung selama beberapa tahun, yang sebelumnya membawa harga logam mulia ini ke rekor tertinggi berturut-turut.
Tahun 2025 merupakan periode terbaik bagi emas batangan dalam empat dekade terakhir, dengan dukungan kuat dari apa yang disebut sebagai “debasement trade”, di mana investor lebih memilih aset alternatif seperti emas dan Bitcoin karena meningkatnya beban utang fiskal di negara-negara maju.
Perdagangan tersebut kini telah mereda, yang mendorong beberapa bank besar Tiongkok minggu ini untuk menghentikan layanan yang mendukung perdagangan ritel.
“Ketika perdagangan pertumbuhan yang ramai mengalami tekanan, investor seringkali menjual apa pun yang bisa mereka jual, bukan hanya apa yang mereka inginkan,” kata Charu Chanana, kepala strategi investasi di Saxo Markets.
“Emas sudah menjadi perdagangan yang sangat menguntungkan selama sebagian besar tahun lalu, sehingga dapat menjadi sumber likuiditas ketika portofolio perlu mengurangi risiko,” ujarnya.
Sementara itu, indeks dolar AS berada di jalur untuk mencatatkan kenaikan mingguan kedua berturut-turut. Mata uang AS telah menguat sekitar tiga perempat poin persentase sejak pertemuan Fed terbaru pekan lalu, di mana para pembuat kebijakan mengisyaratkan dukungan terhadap kenaikan biaya pinjaman dan ketua baru Kevin Warsh berulang kali menyatakan bahwa “stabilitas harga” akan menjadi prioritasnya.
Penguatan dolar AS membuat komoditas yang dihargai dalam dolar menjadi lebih mahal bagi sebagian besar pembeli.
Pasca laporan inflasi pada Kamis, para pedagang obligasi memperhitungkan prospek kenaikan suku bunga tahun ini yang sedikit lebih rendah, sementara peluang kenaikan pada bulan depan menyusut menjadi sekitar satu dari tiga. Namun, tren menuju kebijakan moneter yang lebih ketat terus menjadi hambatan bagi logam yang tidak memberikan bunga, sehingga menjadikannya investasi yang kurang menarik dibandingkan aset yang menghasilkan imbal hasil seperti obligasi pemerintah AS.
“Emas pada dasarnya telah memperhitungkan risiko pengetatan lebih lanjut oleh The Fed, tetapi belum sepenuhnya mencerminkan rezim imbal hasil riil yang ‘lebih tinggi dalam jangka panjang’,” kata David Chao, ahli strategi pasar di Invesco.
Harga emas spot naik 1,6% menjadi US$4.089,80/troy ons pada pukul 16.58 di New York. Perak naik 2,2% menjadi US$59,15/ons, sementara platinum dan paladium juga mengalami kenaikan.
(bbn)
