Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan sekutunya itu telah mempercepat pemulihan dalam upaya untuk merebut kembali pangsa pasar.
Namun, mereka juga memiliki urusan yang belum selesai: lapisan pasokan lain, yang juga dihentikan dua tahun lalu, sebesar 1,66 juta bph, yang saat ini akan tetap offline hingga akhir 2026.
Dan pada Minggu, para delegasi menawarkan lebih sedikit, alih-alih lebih banyak, kejelasan mengenai nasibnya.
Bergantung pada kondisi pasar minyak, koalisi OPEC+ dapat melanjutkan memulai kembali tahap ini, kata para pejabat. Atau, seperti yang disarankan beberapa delegasi bulan lalu, para produsen dapat mengambil jeda.
Alternatifnya, jika pasar minyak merosot, mereka bahkan mungkin membalikkan lonjakan baru-baru ini sepenuhnya. Pertemuan lanjutan dijadwalkan pada 7 September untuk meninjau situasi.
Reaksi awal pasar terhadap kenaikan pasokan terbaru tidak terlalu terasa, dengan Brent diperdagangkan hanya 0,4% lebih rendah pada harga US$69,38 per barel pada perdagangan awal di Asia pada Senin (4/8/2025).
“Pesan yang keluar dari pertemuan sukarela produsen hari ini adalah bahwa semua opsi tetap tersedia — termasuk mengembalikan barel tersebut, menghentikan kenaikan untuk saat ini, atau bahkan membalikkan tindakan kebijakan baru-baru ini,” kata Helima Croft, kepala strategi komoditas di RBC Capital Markets LLC.
Berdasarkan prospek untuk beberapa bulan ke depan, OPEC+ mungkin perlu mempertimbangkan untuk memangkas produksi.
Meskipun permintaan minyak tetap tinggi tahun ini, proyeksi perlambatan di China dan lonjakan pasokan di seluruh Amerika membuat pasar dunia berada di jalur surplus yang besar, yaitu 2 juta bph, pada kuartal IV-2025, menurut Badan Energi Internasional (IEA) di Paris.
Data ekonomi AS yang lemah pada Jumat menggarisbawahi risiko tarif Trump terhadap konsumsi.
Para peramal seperti Goldman Sachs Group Inc. dan JPMorgan Chase & Co. memperkirakan harga minyak mentah berjangka, yang telah turun 6,7% tahun ini hingga mendekati US$70 per barel di London, akan merosot lebih jauh mendekati US$60 pada akhir tahun.
Angka ini jauh lebih rendah daripada level yang dibutuhkan Arab Saudi dan anggota OPEC+ lainnya untuk menutupi pengeluaran pemerintah.
Goldman memperkirakan koalisi kemungkinan besar akan berhenti sejenak dan mempertahankan tingkat produksi tetap stabil untuk beberapa waktu sambil mengevaluasi keseimbangan pasokan dan permintaan. Lima pedagang minyak mentah yang disurvei Bloomberg pekan lalu juga memperkirakan adanya jeda.
Di sisi lain, jika Riyadh benar-benar berkomitmen untuk mengejar pangsa pasar — seperti yang diyakini oleh orang-orang yang memahami pemikirannya — mereka seharusnya mengabaikan prakiraan tersebut dan terus melanjutkan produksi tahap 1,66 juta barel tanpa memandang apa pun.
“Kita dapat memperkirakan grup ini akan mengambil pendekatan tunggu dan lihat setidaknya selama beberapa bulan pertama,” kata Greg Brew, analis senior di Eurasia Group.
“Namun jika terjadi kontraksi pasokan AS, dan jika pertumbuhan permintaan serta kondisi makro secara umum tetap kondusif, saya pikir pelonggaran pemangkasan produksi lebih lanjut akan terjadi.”
Prospek ini makin diperparah oleh latar belakang geopolitik, karena Trump mengintensifkan tekanan diplomatik terhadap Rusia, salah satu pemimpin OPEC+, atas perangnya melawan Ukraina.
Presiden AS telah mengancam akan mengenakan tarif sekunder kepada pelanggan minyak Moskow kecuali gencatan senjata dalam konflik tersebut segera disepakati.
Pada Kamis, Wakil Perdana Menteri Rusia Alexander Novak melakukan kunjungan langka ke Riyadh untuk berunding dengan Menteri Energi Arab Saudi Pangeran Abdulaziz bin Salman — sebuah pertemuan yang menurut para pejabat melambangkan solidaritas antara kedua raksasa minyak tersebut.
Di satu sisi, OPEC+ mempertimbangkan tekanan dari Trump untuk menurunkan harga, dan di sisi lain, keinginan untuk menjaga kohesi aliansi. Apa pun keputusan akhirnya akan melibatkan tindakan penyeimbangan yang rumit.
“Akankah OPEC+ mengurangi sisa produksi 1,66 juta barel per hari untuk mempertahankan pangsa pasar, terutama jika sanksi baru AS menghantam minyak Rusia, tanpa membahayakan persatuan?” kata Jorge Leon, seorang analis di Rystad Energy A/S yang sebelumnya bekerja di sekretariat OPEC.
“Kelompok ini masih mencari titik temu yang tepat.”
(bbn)
