Bloomberg Technoz, Jakarta - Di tengah tekanan menyeluruh pada industri telekomunikasi, PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk (TLKM) muncul sebagai satu-satunya emiten yang dinilai menunjukkan perubahan arah bisnis secara nyata dan strategis. 

Sementara mayoritas pelaku industri masih bergulat dengan stagnasi pendapatan dan tekanan margin.

Riset terbaru Mandiri Sekuritas tertanggal 13 Juni 2025 menyebutkan bahwa TLKM adalah satu-satunya saham sektor telko yang layak dipertahankan dengan rating buy. 

Hal ini didasarkan pada sejumlah faktor, mulai dari strategi penurunan capex, penguatan arus kas bebas (free cash flow/FCF), peningkatan dividen, hingga potensi valuasi jangka menengah yang masih menarik.

Salah satu temuan penting dalam riset Mandiri adalah fakta bahwa TLKM telah menurunkan rasio capex terhadap pendapatan menjadi 16,3% pada 2024. Angka ini jauh lebih rendah dibanding rata-rata historis 10 tahun terakhir yang berada di kisaran 21–27%.