Penjual jangka pendek legendaris Jim Chanos menyebut Saylor sebagai “salesman” dan telah merekomendasikan untuk membeli Bitcoin dan shorting saham Strategy dengan taruhan bahwa premi akan ditutup.
Saylor mengumumkan rencana awal tahun ini untuk mengumpulkan modal US$84 miliar untuk membeli Bitcoin melalui kombinasi penjualan saham biasa di pasar dan penawaran utang selama beberapa tahun ke depan.
Pada tahun 2020, Strategy mulai membeli Bitcoin dengan uang tunai sebelum beralih ke penjualan saham.
Perusahaan yang berbasis di Tysons Corner, Virginia, yang dimulai bisnis sebagai produsen perangkat lunak perusahaan, telah menerbitkan tiga kelas saham preferen, dan juga menggunakan obligasi konversi untuk membeli Bitcoin.
Menjual lebih banyak saham biasa dapat melemahkan kepemilikan pemegang saham yang ada, sementara saham preferen juga dapat memiliki dampak yang sama jika kepemilikan atas sekuritas tersebut dapat dikonversi menjadi saham biasa.
“Pasti ada potensi dilusi,” kata Mark Palmer, seorang analis di Benchmark Capital, yang memiliki peringkat “beli” pada Strategy.
“Tetapi trade off-nya adalah bahwa hanya instrumen yang dapat dikonversi yang memungkinkan Strategy untuk menjual volatilitas ke pasar. Pada saat yang sama, ada pemahaman bahwa dilusi atau instrumen lain yang terkait dengan saham biasa adalah bagian dari strategi.”
Perusahaan mendanai sebagian besar pembeliannya pada minggu lalu dari hasil perilisan saham preferen kelas tiga, yang mengumpulkan US$979,7 juta. Strategy mengumpulkan tambahan US$78,4 juta dari penjualan saham preferen yang disebut Strike and Strife, menurut pengajuan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC).
Saylor membalas komentar dari Chanos dan kritikus lainnya minggu lalu, dengan mengatakan kemampuan Strategy untuk mengumpulkan dana “dengan harga premium” melalui penjualan saham preferennya “secara efektif bebas risiko.”
Saham Strategy alami koreksi tipis menjadi sekitar US$382 pada hari Senin, namun telah meroket lebih dari 3.000% sejak Juli 2020. Indeks S&P 500 telah naik sekitar 94% selama periode yang sama, sementara Bitcoin pada periode yang sama naik sekitar 1.060%.
(bbn)
